有色新材料周报：大金属整理，小金属价格延续反弹

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：中性（维持） 耿诺010-88366060-8786 Email:gengn@cgws.com 执业证书编号:S1070512040001 股票名称 EPS PE 16E 17E 16E 17E 厦门钨业 0.22 0.36 139 85 贵研铂业 0.35 0.55 95 61 中金岭南 0.18 0.28 65 42 罗普斯金 0.49 0.6 20 17 天齐锂业 5.1 6.5 9 7 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<大金属价格震荡，小金属反弹>> 2016-08-01 <<贵金属价格震荡回调>> 2016-07-25 <<贵金属价格继续大幅反弹>> 2016-07-11 大金属整理，小金属价格延续反弹 ——有色新材料周报（7.29-8.5） 我们认为，美国7月就业数据强劲，市场关于加息预期再起，但联储表态仍不加息；中国方面，货币数据宽松，近期工业数据及PMI制造业数据表现较佳，经济复苏势头缓慢抬升；欧元区方面，欧元区PMI指标缓慢转好，但英国退欧的风险仍未消退，英国央行也7年来首次降息释放流动性对冲经济风险，欧元区经济运行仍存较大不确定性。综合来看，中美两大经济体宏观经济整体运行平稳，金属价格继续大幅探底的因素已不复存在，但在英国脱欧风险发酵至汇率市场大幅波动、美元指数震荡等因素的综合影响下，金属商品价格延续震荡格局。维持行业“中性”投资评级。选股重点关注两条主线：一持续看好锂、钨等受益政策红利和需求支撑的稀有金属新材料类个股，重点关注天齐锂业、厦门钨业等；二是受行业供需关系改善的资源类个股，继续重点关注锌、铝等相关品种的个股，如罗普斯金、驰宏锌锗、云铝股份等。  板块表现：上周有色板块周涨幅为0.79%，跑赢大盘（上证周跌幅为0.09%）。子板块方面，各子板块不同程度上涨，其中镍钴板块领涨。  上周国内外基本金属价格走势震荡：上周国内外金属价格涨跌不一。伦敦金属方面，品种表现有所分化：除伦铜-2.52%，伦铅-2.16%外，其余均小幅上涨，伦铝0.34%，伦锌0.89%，，而伦锡2.77%，伦镍0.71%。上海金属方面，各品种涨跌互现：除沪锌1.72%，沪铅1.92%外，其余均震荡下跌，沪铜-0.82%，沪铝-0.4%，锡-0.41%，镍-0.43%。  小金属价格小幅反弹：上周各小金属整体运行平稳，部分品种上涨，其中钴0.48%，锑1.23%，镁0.64%，锰1.33%，APT2.73%，其余均与上周持平。稀土方面，上周整体运行平稳，但部分主流品种镨钕镝铽厂家报价开始小幅上调，原因主要是环保核查等因素，后期稀土价格，尤其部分重稀土品种价格上涨趋势明显。  贵金属价格表现：上周贵金属价格整体震荡回调，其中黄金价格收于1334.5美元/盎司，周跌幅为1.17%，而全球最大黄金ETF—SPDR Gold Trust持仓量明显增加，周涨幅为2.32%。而白银价格周涨幅为-3.24%，铂为-0.25%。  国内外金属库存变动：上周国内外金属库存整体延续继续下降态势：伦敦方面，伦铜-1.3%，伦铝-1.7%、伦锌-10.7%、伦铅0.6%、伦锡-4.2%、伦镍-1%；上海金属方面，其中沪铜-0.1%、沪铝-8%，沪锌-1.2%。  风险提示：金属价格大幅波动的风险。 -10%0%10%20%30%40%有色金属 沪深300 要点 投资建议 分析师 证券研究报告 有色金属| 行业周报 2016年08月08日 重点推荐公司盈利预测 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 有色板块整体表现 ............................................................................................................... 4 2. 金属价格表现 ....................................................................................................................... 5 2.1 基本金属价格表现 ...................................................................................................... 5 2.2 稀有小金属运行态势 .................................................................................................. 6 2.3 贵金属 .......................................................................................................................... 9 3. 行业基本变动情况 ............................................................................................................. 10 3.1 基本金属的库存情况 ................................................................................................ 10 3.2 行业动态 .................................................................................................................... 12 4. 投资建议 ............................................................................................................................. 13 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：上周有色板块表现 ........................................................................................................... 4 图2：各子板块表现 ................................................................................................................... 4 图3：LME基本金属价格变动情况 ........................................................................................... 5 图4：上海基本金属价格变动情况 ........................................................................................... 5 图5：氧化镨和氧化钕价格变动 ............................................................................................... 7 图6：氧化铈和氧化镧价格变动 ............................................................................................... 7 图7：氧化镝价格变动 ............................................................................................................... 7 图8：氧化铽价格变动 ............................................................................................................... 7 图9：钼价维持低迷运行态势 ................................................................................................... 9 图10：钨价格运行状况 ............................................................................................................. 9 图11：锗价维持低迷运行态势 ................................................................................................. 9 图12：碳酸锂价格不断上涨 ..................................................................................................... 9 图13：黄金价维持相对高位 ................................................................................................... 10 图14：黄金ETF持仓量变动（吨） ....................................................................................... 10 图15：LME铜库存变动情况 ................................................................................................... 11 图16：上海铜库存变动情况 ................................................................................................... 11 图17：LME铝库存情况 ........................................................................................................... 11 图18：上海铝库存变动情况 ................................................................................................... 11 图19：LME锌库存变动情况 ................................................................................................... 12 图20：LME铅库存变动情况 .....