菜粕（RM）专题报告：中国进口澳菜籽情况介绍

澳菜籽产量及出口情况

澳大利亚是全球第五大菜籽生产国，产量占比约7%。2020年后，因中澳贸易争端导致大麦出口受限，农户种植油菜籽意愿增强，产量明显增长。2025/26年度，受土壤墒情较差影响，预估产量为571万吨，同比下降6%。澳大利亚菜籽出口量占全球菜籽出口量的比例高达27%，主要出口目的国为欧盟国家，中国因外交关系原因自2021年起几乎未从澳大利亚进口油菜籽。2024/25年度澳菜籽可供出口量预期为480万吨，较2023/24年度减少119万吨，截至5月出口进度达96%。

澳菜籽进口限制放开对国内菜粕市场的影响

中国菜籽进口主要来源为加拿大，占比超九成。2025年1-5月国内累计进口菜籽172万吨，同比下降9万吨。中国对加菜籽反倾销悬而未决，其他国家菜籽进口增量预期有限，后期菜籽进口量预期明显下降。国内菜籽到港放缓，菜籽去库至低位水平，压榨减少，同时国内对进口加菜粕加征100%关税，进口菜粕供应预期缩量，三季度菜粕预期进入去库周期。但目前菜粕库存水平仍偏高，因菜粕性价比较低，仅维持水产刚需，去库速度偏慢。

研究结论

旧作澳菜籽可供出口量有限，新作澳菜籽供应预期最早在四季度。中国若放开澳菜籽进口限制，预期对RM09单边影响有限，对RM01或带来边际供应增量，利于支撑RM09-RM01走扩。三季度菜粕存去库预期，对RM09下方预期带来支撑，但目前菜粕库存仍偏高，菜粕性价比低位下，去库速度偏慢，需继续观察库存去化速度和国际贸易政策变化。