铜期货日报

有色金属研究团队研究员：张平021-60635734zhangping@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713研究员：余菲菲021-60635729yufeifei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190研究员：彭婧霖021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681行业铜期货日报 一、行情回顾与操作建议图1：沪铜走势及盘面价差图2：伦铜走势及价差数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部沪铜继续窄幅震荡，总持仓下降12976手，铜价波动率下降令资金离场情绪增加，换月后盘面月差进一步缩窄，08-09价差缩窄至10，现货升水降40至95，国内期现溢价坍塌，累库预期增加，LME0-3contango缩窄至48，LME库存增加10525吨，其中新增香港仓库增加5975吨，沪伦市场继续受到美关税即将落地影响而累库，沪伦市场现货紧张形势持续缓解，现货端对铜价支撑减弱，但中期供需仍强，美CPI显示通胀韧性，7月维持不降息概率波动不大，短期宏观面波动也下降，预计铜价将在前期震荡区间运行。二、行业要闻1.据国家矿山安全监察局今天（16日）消息，2025年7月15日，山西运城垣曲县五龙实业有限公司洛家河铜矿发生炮烟中毒事故，造成3人遇难。2.2025年7月15日，中色国际贸易有限公司（以下简称“中色国贸”）负责交易的集团公司旗下卢安夏CLM和大冶DJ-B两个品牌阴极铜取得LME注册电铜标准仓单，这是中国香港设立LME交割库后的首批LME铜标准仓单，其中7月2日运抵香港交割库的卢安夏CLM牌电铜成为全球进入香港LME仓库的首个铜品牌。该批仓单的生成，为中色国贸参与LME铜实物交割奠定了良好基础，也是公司专业化发展的重要举措。3.智利铜矿公司安托法加斯塔：对铜的中期前景持乐观态度。今年的营收指引保持不变。2025年第二季度铜产量为160,100吨，增长3%。2025年第二季度黄金产量为48,300盎司，增长13%。预计今年剩余时间内，铜产量将按季增加。第二季度钼产量4400吨。第二季度钼产量环比增长42%。4.秘鲁的非正规矿工周二暂停了持续两周多的抗议活动，抗议活动的一位领导人LuisHuaman表示，计划至少暂停抗议活动至周五，同时继续向政府施压， 请阅读正文后的声明-2- 要求出台对非正规采矿更有利的法规。5.GKEML现已成功完成首批铜、镍、锡三种金属的LME仓单。作为连接中国与全球市场的重要枢纽，LME香港交割库的正式运营，不仅将优化亚太地区金属资源的配置效率，更将通过LME严格规范的仓储交割体系，推动全球金属市场的深度融合，进一步提升香港在国际大宗商品贸易中的战略地位。 请阅读正文后的声明-3- 【建信期货研究发展部】宏观金融研究团队021-60635739石油化工研究团队021-60635738免责声明：本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。【建信期货业务机构】总部大宗商品业务部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120深圳分公司地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026山东分公司地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014广东分公司地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620北京营业部地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031福清营业部地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300郑州营业部地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000【建信期货联系方式】地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com 请阅读正文后的声明-4-有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726总部金融机构业务部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120西北分公司地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075浙江分公司地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000上海浦电路营业部地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122上海杨树浦路营业部地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082泉州营业部地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000厦门营业部地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020全国客服电话：400-90-95533转5网址：http://www.ccbfutures.com