豆类油脂日报：豆类窄幅波动 油强粕弱显现

请务必阅读文末免责条款豆类油脂（仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值姓名：毕慧宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：0411-84807266邮箱：bihui@bcqhgs.com作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。豆类油脂 专业研究·创造价值1.产业动态 2/6请务必阅读文末免责条款1）美国中西部作物观察报告显示，尽管玉米状况接近历史最佳水平，但是未来数周的气温变化仍可能对最终产量构成威胁。最新作物观察报告显示，虽然过去几周天气条件近乎完美，但衣阿华州西部近期遭遇的强降雨导致30%的玉米植株倒伏，产量潜力受损。类似事件若持续发生，可能对全国单产造成累积性影响。另一个小问题可能是本周预计气温将会下降，尤其是在北部地区，而目前大豆和玉米作物都需要高温来促进生长，尤其是在北达科他州，那里的玉米和大豆作物生长较晚，且当地降水较多。上周五的一项民意调查显示，市场人士预期美国玉米单产约为每英亩184蒲，远高于美国农业部使用的趋势线单产181蒲，这两个单产预测之间的产量差距为2.6亿蒲，将对供需平衡产生重大影响。2）美国农业部作物进展周报显示，截至周日(7月13日），美国大豆出苗率为100%，高于前一周的96%。大豆扬花率为47%，上周32%，去年同期49%，历史均值47%。大豆结荚率为15%，上周8%，去年同期17%，历史均值14%。大豆优良率为70%，为2016年以来同期最高作物评级，高于一周前的66%，去年同期68%，分析师预期为67%。大豆作物优良率改善最多的州是伊利诺伊州（+6%）、路易斯安那州（+5%）、密苏里州（+7%）、北卡罗来纳州（+4%）和北达科他州（+6%）。恶化最严重的州是堪萨斯州（-4%），以及密歇根州、密西西比州和田纳西州（各下降2%）。3）美国农业部发布的周度作物进展报告显示，截至2025年7月13日，全美表层土壤墒情总体下滑，73%的墒情充足到过剩，一周前74%，去年同期72%；墒情短缺到严重短缺的比例为27%，一周前26%，去年同期28%。在中西部玉米大豆主产州，衣阿华州表层墒情充足到过剩的比例为94%，上周89%；短缺到严重短缺比例为6%，上周11%。伊利诺伊州表层墒情充足到过剩的比例65%，高于一周前的57%；短缺到严重短缺比例35%，高于一周前的43%。印第安纳州表土墒情充足到过剩的比例67%，上周72%；短缺到严重短缺比例为33%，一周前28%。在平原冬小麦主产州，表层土壤墒情的变化不一。堪萨斯州表土墒情充足到过剩的比例为75%，上周81%；短缺和严重短缺比例合计25%，上周19%；俄克拉荷马州墒情充足到过剩的比例为79%，上周82%，短缺和严重短缺率为21%，上周18%。得克萨斯州的充足到过剩比例为81%，上周78%，短缺和严重短缺比例为19%，上周22%。4）美国农业部发布的周度作物进展报告显示，截至7月13日，全美亚层土壤墒情充足到过剩的比例为73%，低于一周前的74%，去年同期72%；短缺到严重短缺的比例为27%，高于一周前的26%，去年同期28%。在中西部玉米带，衣阿华州的亚层土壤墒情充足到过剩比例为90%，上周83%；伊利诺伊州的充足到过剩比例为66%，高于上周的62%；印第安纳州为68%，低于上周的73%。在美国平原冬小麦区，堪萨斯州的亚 专业研究·创造价值3/6请务必阅读文末免责条款层墒情充足到过剩的比例为72%，一周前73%；俄克拉荷马充足到过剩的比例为84%，一周前85%；得克萨斯州的比例为82%，一周前为79%。5）美国全国油籽加工商协会（NOPA）周二发布的月度压榨报告显示，6月份的大豆压榨量高于市场预期，并创下历史同期最高值。NOPA报告显示，6月份NOPA会员企业的大豆压榨量达到1.85709亿蒲（合557.1万短吨），比5月份的1.92829亿蒲减少3.7%，但比去年6月份的1.75599亿蒲增加5.8%。在报告发布前，分析师平均预测6月份大豆压榨量为1.85195亿蒲，预测范围从1.82亿至1.88亿蒲，中位数为1.85175亿蒲。2024年12月的压榨量2.06604亿蒲为历史最高单月压榨纪录。6）巴西外贸秘书处（SECEX）公布的数据显示，7月份迄今巴西大豆出口步伐相对去年同期放慢。7月1至11日，巴西大豆出口量为433.1万吨，一周前为191.8万吨，去年7月份全月为1125万吨。7月份迄今日均出口量为481,249吨，同比降低1.6%，上周是同比降低2.0%。7月份迄今大豆出口收入为17.7亿美元，去年7月为49.6亿美元。7月份迄今大豆出口均价为每吨408.6美元，比去年同期下跌7.4%。作为对比，2025年6月巴西大豆出口量为1342万吨，同比降低3.9%。等级/指标价格（元/吨）较前一日变化（元/吨）大豆（大连）进口二等36800大豆（均价）——39260豆粕（张家港）≥43%2820-10豆粕（均价）——2908-7豆油（张家港）四级82100豆油（均价）——82160棕油（广东）24度8770-30棕油（均价）——8873-30菜油（张家港）进口四级9600+30菜油（均价）——9640+30数据来源：汇易网、宝城期货 专业研究·创造价值2.相关图表图1大豆港口库存数据来源：iFinD、宝城期货研究所图3豆油港口库存数据来源：iFinD、宝城期货研究所图5豆油基差数据来源：iFinD、宝城期货研究所 请务必阅读文末免责条款数据来源：iFinD、宝城期货研究所图4棕榈油港口库存数据来源：iFinD、宝城期货研究所图6棕榈油基差数据来源：iFinD、宝城期货研究所 6/6免 责 条 款除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称 “ 宝 城 期 货 ” ） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。获 取 每 日期 货 观 点推送送送扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握走 向 世 界专 业 敬 业诚 信至 上严 谨 管 理 专业研究·创造价值请务必阅读文末免责条款