豆类油脂日报：豆类联动走强 粕强油弱显现

请务必阅读文末免责条款豆类油脂（仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值姓名：毕慧宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：0411-84807266邮箱：bihui@bcqhgs.com作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。豆类油脂 专业研究·创造价值1.产业动态 2/6请务必阅读文末免责条款1）巴西植物油行业协会（ABIOVE）周二发布月度评估报告，维持对巴西2025年大豆产量、出口量和加工量的预测不变，但是下调了巴西大豆和豆油的平均出口价格。ABIOVE将2025年巴西大豆出口均价预期下调至405美元/吨，较上月预测低10美元；同时将豆油出口均价预期下调35美元，至1015美元/吨。ABIOVE经济与监管事务总监DanielFurlanAmaral表示，由于期货价格曲线的更新，本月ABIOVE下调了出口均价，以反映全球供应和库存的恢复以及国际价格的下跌。经过这些调整，巴西2025年大豆综合体（包括豆粕和豆油）的出口收入预测下调至533.8亿美元，比5月份预测值调低了近10亿美元，也将低于2024年的539.4亿美元。尽管大豆价格预期下调，但是由于出口量增长，今年巴西大豆收入预计将增至438亿美元，高于2024年的429亿美元。ABIOVE估计，2025年巴西大豆出口量将达到创纪录的1.082亿吨，与5月份的预测持平，但同比增长940万吨。该协会没有改变对巴西今年大豆产量的预测，预计产量将达到创纪录的1.697亿吨，而去年为1.544亿吨。大豆加工量将达创纪录的5750万吨，而2024年为5580万吨。2）美国农业部作物进展周报显示，截至周日(6月8日），美国大豆播种进度达到90%，高于前一周的84%，也高于五年均值88%。从关键产区来看，衣阿华州（97%）高于历史均值，伊利诺伊（91%）和历史均值持平，而印第安纳州（90%）比历史均值低了1个百分点。大豆优良率为68%，高于上周的67%，和分析师预期一致。大豆出苗率为75%，高于前一周的63%，也高于历史均值72%。3）巴西国家商品供应公司（CONAB）周一公布的数据显示，截至6月7日，巴西2024/25年度大豆收获进度为99.9%，一周前为99.5%，高于去年同期的99.8%。作为对比，过去五年同期的平均收获进度为99.9%。2025年5月15日，周巴西国家商品供应公司（CONAB）预计2024/25年度巴西大豆产量将达到1.683418亿吨，较上月预期调高47万吨，较上年增长14.0%。4）美国农业部发布的周度作物进展报告显示，截至2025年6月8日，全美48州表层土壤墒情过剩比为13%，一周前12%，但低于去年同期的15%。表层土壤墒情短缺和非常短缺的比例为21%，上周为24%，上年同期为17%。在中西部核心农业区（衣阿华、伊利诺伊、印第安纳），表土层水分过剩比例增长。其中伊利诺伊州17%的农田表层墒情过剩，高于一周前的12%。在印第安纳州，23%的表层土壤墒情过剩，高于一周前的14%；在衣阿华州，4%的表层土壤墒情过剩，上周为2%。在美国平原的冬小麦区，干旱状况有所缓解。头号小麦产区堪萨斯州的15%表土墒情短缺或严重短缺，低于上周的23%。在得克萨斯州，21%表层土壤水分过剩，上周为15%。而短缺和非常 专业研究·创造价值3/6请务必阅读文末免责条款短缺比例为29%，低于一周前的31%。在俄克拉荷马州，23%墒情过剩，上周18%，而短缺和非常短缺的比例为7%，上周16%。5）美国农业部发布的周度作物进展报告显示，截至6月8日，全美亚层土壤干旱程度继续改善。其中6%的墒情极度短缺，较上周减少1个百分点。评级充足的比例为65%，高于一周前的63%。在中西部的主要大豆和玉要产区，伊利诺伊州14%的亚土水分过剩，上周为12%，而墒情短缺比例为26%，上周28%。在印第安纳州，16%的亚土墒情过剩，上周为10%；墒情短缺率为19%，上周23%。在衣阿华州，墒情充足比例64%，上周65%；过剩比例3%，上周3%，而墒情短缺和严重短缺比例为33%，上周32%。在美国平原冬小麦产区，亚土墒情改善，其中堪萨斯州24%的亚土墒情处于“短缺和极其短缺”状态，上周为29%。在得克萨斯州，亚土墒情短缺和严重短缺比例为31%，上周41%。俄克拉荷马州亚土墒情短缺和严重短缺的比例为11%，上周18%。等级/指标价格（元/吨）较前一日变化（元/吨）大豆（大连）进口二等37200大豆（均价）——3946+21豆粕（张家港）≥43%28800豆粕（均价）——2967+14豆油（张家港）四级8030-60豆油（均价）——8002-60棕油（广东）24度8450-150棕油（均价）——8466-150菜油（张家港）进口四级9350-50菜油（均价）——9353-50数据来源：汇易网、宝城期货 专业研究·创造价值2.相关图表图1大豆港口库存数据来源：iFinD、宝城期货研究所图3豆油港口库存数据来源：iFinD、宝城期货研究所图5豆油基差数据来源：iFinD、宝城期货研究所 请务必阅读文末免责条款数据来源：iFinD、宝城期货研究所图4棕榈油港口库存数据来源：iFinD、宝城期货研究所图6棕榈油基差数据来源：iFinD、宝城期货研究所 6/6免 责 条 款除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称 “ 宝 城 期 货 ” ） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。获 取 每 日期 货 观 点推送送送扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握走 向 世 界专 业 敬 业诚 信至 上严 谨 管 理 专业研究·创造价值请务必阅读文末免责条款