京东方A机构调研纪要

京东方科技集团股份有限公司（BOE）是全球领先的物联网创新企业，业务架构以半导体显示为核心，涵盖物联网创新、传感器及解决方案、MLED、智慧医工，形成“1+4+N+生态链”。公司技术实力突出，累计专利超7万件，海外专利占比超35%，2021年美国专利授权量全球排名第11，PCT专利申请量全球第七。

LCD行业稼动率自2024年11月回升，2025年一季度维持在80%以上，二季度随需求回落有所下调。公司坚持“按需生产”，一季度LCDTV主流尺寸面板价格上涨，二季度部分尺寸价格小幅下降；LCDIT方面价格稳定。2024年公司折旧约380亿，高世代线已全部折旧到期，OLED产线完成转固，预计2024年折旧达峰值，未来将优化产线定位提升效率。

资本开支将围绕战略规划进行，聚焦半导体显示主业，并在物联网创新、传感、MLED、智慧医工等领域布局，推动物联网转型。公司可能择机回购少数股东股权，柔性AMOLED已覆盖主要Top品牌客户，高端产品占比提升，并积极布局车载、IT等创新应用。成都第8.6代AMOLED生产线项目提前4个月开始设备搬入，加速推动中尺寸OLED产业发展。