钢铁6月数据跟踪：粗钢产量“数字”回落

钢铁 2025-07-16 笃慧,高亢国盛证券 MEI.

核心观点：报告认为黑色系商品价格大幅反弹，反内卷政策蓄势待发，黑色冶炼业盈利逐步修复。经济增速可能下降，但整体处于稳定可控状态。中央财经委员会第六次会议提出治理低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，期待政策切实转化为行动。
关键数据：
- 中国粗钢日耗量及同比变化（图表4）
- 地方政府债单月净融资额（图表6）
- 中国铁矿进口量及同比增速（图表3）
- 国债单月净融资额（图表5）
- 澳洲铁矿发货量（图表9）
- 巴西铁矿发货量（图表10）
- 股票投资EPS（2024A-2027E）及评级（表格）
研究结论：
- 保险公司举牌华菱钢铁等优质钢铁公司，印证了钢铁股投资价值。
- 行业未来存在修复机会，推荐华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份、新钢股份等。
- 受益标的包括久立特材、新兴铸管、常宝股份、甬金股份、武进不锈。
风险提示：国内产量调控政策不及预期、下游需求不及预期、原料价格大幅上涨。