黄金市场
- 招商评论：贵金属吨
- 风险提示：贸易战反复
- 操作建议：多单部分止盈
黑色产业市场
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螺纹钢：
- 主力合约2510收3107元/吨，跌22元/吨
- 基本面：建材库存增0.9%至378万吨，杭州出库5.9万吨
- 供需双弱，库存压力较小，板材需求企稳
- 期货贴水收窄，估值偏高
- 消息面：六月经济数据较强，城市工作会议略逊预期
- 交易策略：建议观望，尝试螺纹10/1反套
- RB10参考区间3080-3140
- 风险提示：微观需求，宏观预期
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铁矿：
- 主力合约2509收767.5元/吨，涨0.5元/吨
- 基本面：澳巴发运增94万吨至2559万吨，到港增348万吨至2883万吨
- 供需中性，铁水产量环比下降，钢厂利润企稳
- 估值中性，远期贴水结构但绝对水平较低
- 消息面：六月经济数据较强，城市工作会议略逊预期
- 交易策略：观望为主，布局2605多卷矿比头寸
- I09参考区间750-780
- 风险提示：微观需求，宏观预期
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焦煤：
- 主力合约2509收905.5元/吨，跌10元/吨
- 基本面：铁水产量环比下降1万吨至239.8万吨，钢厂利润企稳
- 供应端库存分化，钢厂库存低，港口库存高
- 期货升水现货，远期升水结构维持
- 消息面：六月经济数据较强，城市工作会议略逊预期
- 交易策略：观望为主
- JM09参考区间880-920
- 风险提示：微观需求，宏观预期
农产品市场
- 豆粕：
- CBOT大豆延续下跌，因美豆优良率高于预期
- 供应端近端国际宽松，远端亦预期宽松，美豆生长不错
- 需求端南美阶段主导，美豆出口需求存变数
- 交易策略：短期美豆偏弱，国内大豆后期到货多，高频需求高位
能源化工市场
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LLDPE：
- 主力合约小幅下跌，华北地区报价7150元/吨
- 供给端新装置投产，进口窗口关闭，供应压力减缓
- 需求端农膜需求淡季尾声，环比好转但其他领域稳定
- 交易策略：短期震荡偏弱为主，中长期逢高布局远月空单
- 风险提示：地缘政治、海外需求、下游需求、新装置投放
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PVC：
- V09收4960元/吨，跌0.6%
- 供应端将增产，新装置关注渤化、万华投产进度
- 社会库存环比增加5.37%，内蒙电石价格2250元/吨
- 交易策略：空单逐步离场观望，反弹缺乏驱动
- 风险提示：政策预期摆动
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PTA：
- PXCFR中国价格838美元/吨，折合人民币6906元/吨
- PX短期供应中等，进口偏低，PTA供应提升
- 聚酯负荷下降至90%附近，库存处于历史高位
- 交易策略：PX建议多配，PTA短期关注正套机会，中长期逢高沽空加工费
- 风险提示：地缘政治、装置检修、新装置投产、下游需求
