铜期货日报

有色金属研究团队研究员：张平021-60635734zhangping@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713研究员：余菲菲021-60635729yufeifei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190研究员：彭婧霖021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681行业铜期货日报 一、行情回顾与操作建议图1：沪铜走势及盘面价差图2：伦铜走势及价差数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部沪铜延续震荡偏弱走势，盘中主力最低跌至77690，沪铜已经将6月下旬以来涨幅全部收回，由于美国关税提前落地的影响，沪伦市场承压，沪铜期现溢价大幅收窄，盘面08-09价差降至100，LME0-3contango结构扩大至62，同时宏观面关税扰动增加，美元指数小步抬升，前期推动铜价上涨因素均出现了转向。从目前形势来看，国内进口窗口打开，进口货源补充下现货市场紧张形势将会继续缓解，LME市场注销仓单比降至11.4%，且明日-下一价差也呈C结构，预计沪伦市场都将出现现货缓解迹象，现货端对铜价支撑减弱，但中期供需仍强，国内公布的二季度数据显示中国经济韧性，显示宏观需求表现尚可，因此预计前期震荡区间仍是铜价较强支撑。二、行业要闻1.近日，国家能源局正式印发《国家能源局关于提升电力系统稳定水平进一步加强全国电网主网架规划建设有关事项的通知》，将赣江—赣南1000千伏特高压交流输变电工程正式纳入国家电力发展规划，对江西加快构建新型电力系统和新型能源体系具有里程碑式的重大意义。工程计划新建赣南1000千伏变电站，安装2台300万千伏安的主变压器；同时将建设2回连接赣江与赣南的1000千伏交流输电线路，总长约600公里。赣江—赣南特高压工程是华中地区“日”字型特高压交流环网向更加坚强可靠的“目”字型环网结构拓展升级的首个工程项目。其成功纳规，标志着“十五五”期间加强和扩大华中区域特高压骨干网架迈出了关键一步。2.中条山上半年，生产保持平稳有序，精矿处理量实现满负荷生产，阴极铜完成计划的100.51%，阳极泥完成计划的116.99%，阳极泥含金完成计划的100.07%，阳极泥含银完成计划的126.64%，营业收入同比去年增长8.45%， 请阅读正文后的声明-2- 实现了稳健盈利。3.凉山矿业15万吨/年阳极铜改造项目，正在抓紧开展前期工作；凉山铜业12.5万吨/年阴极铜精炼项目正加速推进，力争年底实现项目投料试生产。4.2025年6月，中国进口铜矿砂及其精矿235万实物吨，同比增加1.71%，环比减少1.9%。2025年1-6月，中国累计进口铜矿砂及其精矿1475.4万实物吨，累计同比增加6.4%， 请阅读正文后的声明-3- 建信期货研究发展部】宏观金融研究团队021-60635739石油化工研究团队021-60635738免责声明：本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。【建信期货业务机构】总部大宗商品业务部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120深圳分公司地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211电话：0755-83382269邮编：518038山东分公司地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014广东分公司地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620北京营业部地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031福清营业部地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193郑州营业部地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000【建信期货联系方式】地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com 请阅读正文后的声明-4-有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726邮编：350300总部专业机构投资者事业部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120西北分公司地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075浙江分公司地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000上海浦电路营业部地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122上海杨树浦路营业部地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082泉州营业部地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000厦门营业部地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020全国客服电话：400-90-95533转5网址：http://www.ccbfutures.com