BABAH20重新开放许可AI情绪再起20250715事件

核心观点与事件影响

• 事件：美国批准英伟达H20芯片销往中国，英伟达将推出RTXpro GPU。
• 影响：芯片供给增加，缓解此前市场对9月季度芯片供给不足的担忧，推动云计算加速发展，并催化AI叙事与估值上行。

云计算与AI发展

• 基础要素：芯片供给和模型迭代是云计算加速、Agent及应用侧发展的基础，也是互联网板块AI叙事下估值重估的重要催化。
• 收入预期：预计6月季度公司云计算收入有望加速至20-25%。
• 估值重估：在AI需求旺盛及芯片供给改善的背景下，AI叙事与估值有望上行。

即时零售竞争分析

• 竞争投入：即时零售竞争投入正逐步被市场Price in，边际恶化空间变小。
• 市场投入节奏：淘宝闪购投入节奏预计为周六冲刺新高，8月7日冲击1亿单水平。
• 资金流影响：阿里巴巴、美团通常为对冲资金的Funding short，短期事件催化下可能存在short cover推动，导致股价波动斜率陡峭。

研究结论

• 公司定位：阿里巴巴仍是AI叙事下的龙头公司。
• 投资建议：建议持续关注后续模型迭代、需求加速带来的持续估值重估机遇。