核心观点与关键数据
宏观面：特朗普宣布8月1日起对进口铜加征50%关税，对工业硅市场可能产生影响。
期货市场：
- 主力合约收盘价8785元/吨，持仓量396653手，减少6237手。
- 前20名净持仓-6778手，广期所仓单50258手，减少1688手。
- 9月工业硅价差50元/吨。
- Si主力合约基差3656元/吨，DMC现货价108000元/吨。
上游情况：
- 硅石平均价4100元/吨，石油焦17200元/吨，精煤18500元/吨，木片4900元/吨。
- 石墨电极（400mm）出场价122500元/吨。
产业情况：
- 工业硅产量305200吨/月，环比增加5500吨。
- 社会库存55.21万吨，进口量2211.36吨/月，减少71.51吨。
- 出口量52919.65吨/月，减少12197.89吨。
下游情况：
- 有机硅DMC产量4.49万吨/周，环比增加0.07万吨，开工率69.41%。
- 铝合金ADC12长江现货价201000元/吨。
- 光伏级多晶硅海外现货价15.75美元/千克，周平均价4.94美元/千克，环比下降0.72美元/千克。
- 未锻轧铝合金出口数量24179.37吨/月，增加624.27吨。
- 铝合金产量164.51万吨/月，环比增加11.7万吨。
行业消息：
- 传言新疆取消电价补贴，成本或增加300-700元/吨，大厂暂缓复产计划。
- 国内工业硅现货市场维稳，421#主流价8450-9900元/吨。
研究结论：
- 供应端：西北地区成本稳定，大型企业未减产，西南地区复产积极但规模有限，四川地区开工率未明显增长。
- 需求端：有机硅市场价格上涨，多晶硅减产导致需求下滑，铝合金库存增长，整体需求放缓。
- 操作建议：短期工业硅价格上行，成交量下行，建议观望，关注整数关口压力。
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