核心观点与关键数据
高炉与铁水产量
- 全国高炉开工率下降0.39个百分点至89.90%，环比下降0.68%，同比上升0.92%。
- 铁水日均产量减少1.04万吨至239.81万吨，环比下降1.8%，同比上升0.64%。
- 各区域高炉开工率及铁水产量均出现不同程度的下滑，其中山西准一、山东准一干熄、江苏准一干熄、内蒙二级均呈现下降趋势。
焦化行业数据
- 焦化厂库存下降2.02万吨至59.58万吨，环比下降27.73%，同比上升67.88%。
- 港口库存微降0.88万吨至200.08万吨，环比下降3.01%，同比上升0.10%。
- 钢厂库存增加0.31万吨至637.80万吨，环比下降5.04%，同比上升18.44%。
- 焦化产能利用率微降0.06个百分点至73.20%，环比下降1.73%，同比上升1.33%。
- 焦炭日均产量减少0.04万吨至53.59万吨，环比下降0.07%，同比上升0.45%。
盘面与基差
- 盘面价格波动较大，05合约涨7.50元至90.51元，09合约涨18.50元至271.8元。
- 基差方面，05合约基差为-172.60元，09合约基差为-109.10元，均呈现负值。
- 1-5价差收窄至-31元，5-9价差收窄至-31元，9-1价差扩大至63.5元。
区域与港口价格
- 临汾、吕梁、长治出厂价均呈现上涨趋势，天津港、日照港、青岛港准一平仓价分别上涨至70-95元区间。
- 蒙古口岸库提价A10.5，V28，S<0.6%，G832021-2025年持续上涨。
- 柳林主焦价格微降0.3元，焦炭主力基差率维持在60-95元区间。
库存与产能
- 247家高炉产能利用率下降至89.90%，铁水产量下降至239.81万吨。
- 110家钢厂焦炭库存增加至637.80万吨，230家焦化产能利用率上升至73.20%。
- 港口总库存上升至200.08万吨，焦炭总库存（加权）上升至59.58万吨。
- 焦化利润持续增长，全样本焦化焦炭库存上升。
研究结论
焦化行业整体库存下降，但钢厂库存及港口库存均呈现上升趋势，表明市场供需关系仍需进一步平衡。高炉开工率及铁水产量下降，但焦化产能利用率上升，显示焦化企业仍维持较高生产水平。盘面价格波动较大，基差持续负值，表明期货价格对现货价格仍有支撑，但市场情绪仍需观察。区域出厂价及港口平仓价均呈现上涨趋势，但蒙古口岸库提价上涨压力较大，需关注成本端变化。未来焦化行业需关注供需平衡、成本端波动及市场情绪变化，以稳定价格及利润水平。
