行情回顾
- 申万农林牧渔行业指数上涨1.09%，涨幅排名第22位。
- 果蔬加工及养殖类板块领涨，水产养殖板块下跌。
养殖产业链追踪
生猪
- 价格：截至7月13日，全国生猪均价14.52元/公斤，较上周回落0.21元/公斤，近期猪价窄幅波动。
- 供应端季节性减少、出栏体重下降，但消费淡季，屠宰企业收猪变化不大。
- 北方猪价较低，南方雨季结束后北猪南调增加，或带动南方猪价下行。
- 体重：本周全国生猪出栏均重129.03公斤，较上周增0.39公斤，集团厂对体重下降预期收紧。
- 产能：6月能繁存栏环比分别增长0.28%（钢联农产品）和0.12%（涌益资讯），市场产能惯性增加，但政策指引下养殖企业增产谨慎。
- 盈利：自繁自养生猪头均盈利134元，外购仔猪头均盈利32元，近期猪价反弹带动盈利增加。
- 结论：
- 2025年猪价或窄幅波动，政策影响或在明年体现。
- 农业农村部能繁母猪存栏在4000-4100万头区间，供应增长幅度可控。
- 政策调控密集，围绕减少能繁存栏、降低体重，预计明年猪价表现可期待。
- 成本博弈是今年竞争重点，优势企业仍可盈利。
- 建议关注：牧原股份、温氏股份（龙头成本优势明显）；巨星农牧、华统股份（中小企业成本下降空间大）。
白羽鸡
- 价格：截至7月11日，烟台白羽肉鸡鸡苗价格1.40元/羽，平均单羽亏损约1.2元；肉毛鸡价格3.20元/斤，平均单羽亏损3.4元。
- 下游需求疲软，毛鸡价格大跌，高温及饲料涨价，养殖户补栏谨慎。
- 祖代更新：2025年1-6月祖代雏鸡更新54.12万套，同比下降29.62%，进口、国产品种均下降较多。
- 国产品种市场开拓期，商品代养殖场优先选择进口鸡苗，形成较大价差。
- 美国禽流感影响下，2024年12月-2025年2月进口品种未引种，3-5月从法国引进哈伯德、AA祖代，供应有所恢复。
- 引种不确定性是今年最大风险和机遇，但当前祖代、父母代存栏高位，产业链上下游供给充足。
种植产业链追踪
- 白糖：微幅下调，柳州白砂糖价格6100元/吨，下跌10元/吨。
- 大豆：小幅调整，巴西大豆到岸完税价3864元/吨，跌0.2%。
- 棉花：企稳，价格15189元/吨。
- 玉米：微降，全国玉米均价2399元/吨，小降3元/吨。
风险提示
- 发生动物疫病风险：重大疫病将带来经济损失，影响兽药、饲料行业。
- 原材料价格波动风险：玉米、大豆等农产品价格大幅上升，增加生产成本。
