一、研究观点
14日工业硅震荡走强，主力2509期货收于8695元/吨，涨幅3.27%，持仓增仓35078手至40.3万手。百川工业硅现货参考价8938元/吨，上涨57元/吨。最低交割品#421价格涨至8500元/吨，现货贴水转至升水435元/吨。多晶硅震荡偏强，主力2508期货收于42090元/吨，涨幅0.81%，持仓减仓7597手至78328手；SMM多晶硅N型硅料价格涨至41500元/吨，最低交割品N型硅料价格涨至41500元/吨，现货对主力升水转至贴水265元/吨。市场消息显示，新疆可能取消补贴电价和大厂不复产，工业硅随成本提升价格持续修复。当前市场分歧较多，整体传导有限，持续冲高难度高，建议延续区间上沿布空为主。政策面引导下，光伏产业链挺价底气上升，但终端需求暂未起色，市场成交停滞，期货跟涨现货，更多交易投机需求。短期市场真假消息纷杂，盘面波动率上行，单边操作风险提升。
二、日度数据监测
- 主力8420期货涨125，近月8465跌400。
- 不通氧553#硅（华东）涨100，黄埔港涨150，天津港涨100，昆明涨100，四川涨50，上海涨150。
- 通氧553#硅（华东）涨150，黄埔港涨150，天津港涨100，昆明涨50，新疆涨50。
- 421#硅（华东）涨100，有机硅用涨100，黄埔港涨100，天津港涨100，昆明涨100，有机硅用涨100，四川涨50，新疆涨50。
- 550/350#、550/300#价值未提供。
- 主力4133期货涨176，近月4085涨353。
- N型多晶硅料涨500，致密料/单晶用涨300，菜花料/单晶用涨500。
- DMC华东市场涨1000，生胶涨300，107胶涨1000，胶涨2000，二甲基硅油涨2000。
- 硅片（元/片）：M10/G12平均价1.03/1.58，M10/G12涨0.00/0.00。
- 电池片（元/瓦）：M10/G12平均价0.268，涨0.00/0.00/0.00/0.00。
- 工业硅仓单（日度）：5022涨950。
- 广期所库存（周度）：2585涨145。
- 黄埔港（周度）：55000持平。
- 天津港（周度）：69000跌1000。
- 昆明港（周度）：49000持平。
- 工业硅厂库（周度）：26970跌3800。
- 工业硅社库合计：44270跌4800。
- 多晶硅仓单（日度）：2780持平。
- 广期所库存（周度）：8.3持平。
- 多晶硅厂库（周度）：#N/A涨27.38。
- 多晶硅社库合计：#N/A涨27.4。
三、图表分析
- 工业硅及成本端价格：各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格均显示成本端支撑增强。
- 下游产成品价格：DMC、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格均呈现上涨趋势。
- 库存：工业硅期货库存、厂库库存、周度行业库存、周度库存变化显示库存下降趋势；DMC、多晶硅周度库存均显示库存下降趋势。
- 成本利润：主产地平均成本水平、平均利润水平、工业硅周度成本利润、铝合金加工行业利润、DMC成本利润、多晶硅成本利润均显示成本压力加大，利润空间收窄。
四、研究结论
工业硅和多晶硅市场短期震荡偏强，但整体传导有限，持续冲高难度高。政策面引导光伏产业链挺价，但终端需求未起色，市场成交停滞。成本端支撑增强，但利润空间收窄。建议延续区间上沿布空为主，短期市场真假消息纷杂，单边操作风险提升。
