仕佳光子上调盈利预测和目标价,维持增持评级。公司拟收购东莞福可喜玛通讯科技(FSG)的控股权,有望增厚业绩,并形成MPO/FAU产品线一体化布局。FSG2024年营收2.7亿元,净利润0.8亿元,若收购顺利,将直接增厚未来两年利润,并赋能MPO和平行光组件业务。MPO行业对插芯供应紧缺,公司核心MT物料优势将受青睐,在AI需求爆发下获市场机会。上调2025-2027年归母净利润至4.55/6.76/8.47亿元(前值3.23/3.61/4.60亿元),EPS为0.99/1.47/1.85元。给予2025年51x PE,目标价50.49元,维持增持评级。催化剂包括业绩高增长和收购顺利推进,风险提示为行业需求低于预期。公司2023年亏损,2024年盈利,预计未来三年收入和利润将高速增长,毛利率和净利率逐步提升。可比公司腾景科技、太辰光2025-2027年PE分别为54.50、40.18、30.47倍和48.17、32.87、23.50倍,行业平均PE为51.33倍。