沪镍
- 基本面：外盘有所回落，20均线上下震荡。矿价小幅回落，海运费可能继续上涨，镍铁价格偏弱，成本线重心下降。不锈钢交易所仓单继续流出，7、8月消费淡季，需求不佳。新能源汽车产销数据良好，有利于镍需求提升，但需注意供给侧改革。中长线过剩格局不变，偏空。
- 基差：现货121750，基差650，偏多。
- 库存：LME库存206580，+402；上交所仓单21296，+854，偏空。
- 盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空。
- 结论：沪镍2508：20均线上下震荡偏空运行。
不锈钢
- 基本面：现货不锈钢价格上涨，短期镍矿价格小幅回落，海运费上升，镍铁价格偏弱，成本线重心或继续下移，不锈钢交易所仓单持续流入现货，下游消费进入淡季，中性。
- 基差：不锈钢平均价格13500，基差785，偏多。
- 库存：期货仓单111051，0，偏空。
- 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多。
- 结论：不锈钢2508：20均线上下宽幅震荡。
多空因素
- 利多：新能源汽车数据继续表现良好，5月产销同比上升。
- 利空：国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变；不锈钢仓单陆续流入现货，供应压力增加；矿和镍铁之间矛盾加剧，镍铁减产预期增加，倒逼矿价可能性加强。
关键数据
- 沪镍：现货121750，基差650；LME库存206580，+402；上交所仓单21296，+854。
- 不锈钢：现货平均13500，基差785；上期所仓单111051，0。
- 镍矿：红土镍矿CIFNi1.5% 58.50美元/湿吨，CIFNi0.9% 300美元/湿吨。
- 镍铁：高镍8-12 904-0.5元/镍点，低镍2以下 3200-50元/吨。
- 不锈钢成本：传统成本废钢生产低镍+纯镍成本12656-16566元/吨。
影响因素总结
- 基差：沪镍基差650，不锈钢基差785。
- 库存：沪镍和不锈钢库存均偏空。
- 盘面：沪镍和不锈钢均20均线上方，偏多。
- 主力持仓：沪镍主力持仓净空。
