“外卖大战”重启各平台订单量创新高，暑期出入境旅游、新疆自驾游表现亮眼

分析师 ►“外卖大战”重启，打开增量空间 7月13日，美团公布最新数据，即时零售订单量再创新高，达1.5亿，随着订单峰值的到来，骑手单量和收入也双双增长。以7月周末为例，美团骑手日收入增长111%，超过40万众包骑手日收入超500元；而在此前，参与“外卖大战”的另外两家平台京东和淘宝闪购也先后公布了相关数据，均创历史新高。据新京报观点，在经济复苏仍面临挑战的今天，平台让利刺激消费，是市场机制活力的体现。要真正把这场竞争转化为长期利好，需要监管在守住底线，防止恶性竞争的同时，也能够加速新规则的探索，引导形成以良性竞争为主导的新格局；完善制度保障公平，让数字平台真正成为服务民生的基础设施。►暑期出境游量质齐升，入境游人数增长明显。 分析师：邓奕辰邮箱：dengyc@hx168.com.cnSAC NO：S1120525020001联系电话： 分析师：刘彦菁邮箱：liuyj3@hx168.com.cnSAC NO：S1120525020003联系电话： 出境游方面，根据飞猪，暑期出境游产品均价较去年下降约5%。境外火车票和境外酒店套餐的预订量同比增长136%和185%；根据马蜂窝，7月13日为止近半月马蜂窝平台上“暑假出国游”搜索热度增长150%，意大利、法国、英国等欧洲传统线路预订量显著上升，众信旅游统计显示：暑期赴欧洲旅游人数同比增长76%，其中赴北欧及英国的预订量增长明显，同比增长50%和75%。入境游方面，7月1日至10日，北京口岸出入境人员超64万人次，其中外国游客17.1万人次，同比增长22.1%。►“暑期经济”澎湃夏日消费新活力，长途游占比超 六成。 随着暑期旅游热潮来袭，甘肃、广东等地迎来大量游客 ，依托旅游资源，当地及时把握市场商机，激发夏日消费活力 。暑假来临，旅游市场热度越来越高。近期多家旅游平台大数据显示，暑期旅游客流以亲子游、学生游为主力人群，长线游占 比超过六成，旅游热门目的地铁路、民航等客流增幅明显 。航旅纵横数据显示，截至7月7日，暑运期间国内航线的机票预订量超过了2561万张；整个出入境航线的机票预订量超过了828万张，同比增长约7%。多家航空公司新开了避暑航线，热门地区的酒店预订量明显增加。来自国铁集团的大数据显示， 今年暑运，全国铁路预计发送旅客9.53亿人次，同比增长5.8%。针对暑期旅游市场需求，多地铁路部门增开旅游列车和银发 专列，激活暑期旅游消费潜能。 ►新疆迎暑期旅游热，自驾游“多线开花”。 眼下正值新疆旅游旺季，暑期旅游火热，新晋“网红公 路”阿禾公路(G681线阿勒泰至禾木喀纳斯公路)连日来游客爆满。该 公路自今年6月底正式通车以来，到目前已累计通行车辆3万余辆，吸引超10万名游客“打卡”。新疆自驾游火热的背后，离不开交通基础设施的日益完善。记者从新疆交通运输厅 获悉，截至今年2月，新疆公路总里程达23万公里，各县市通高速(一级)公路比例突破94%，3A级及以上景区高速(一级)公路覆盖率达到95%。 投资建议：“AI+”逻辑催化促港股估值优化，消费格局变化下各行业新龙头地位趋稳，积极拥抱互联网&科技及新兴消费两条主线。相关受益标的包括1)互联网&科技行业，积极拥抱AI、资本开支增加的阿里巴巴-W、腾讯控股、快手-W、美团-W等；2）内需消费，相关受益标的：新消费龙头泡泡玛特、老铺黄金、毛戈平、蜜雪集团，成长空间大的布 鲁可、古茗、长白山、西域旅游、君亭酒店、同程旅行、携程集团-S等。 风险提示 市场情绪敏感风险，流动性管理风险，人工智能应用效果不及预期风险 正文目录 1.周观点......................................................................................41.1.新疆迎暑期旅游热自驾游“多线开花”........................................................41.2.暑期入境游人数增长明显.....................................................................51.3.“暑期经济”澎湃夏日消费新活力.............................................................71.4.暑期出境游量质齐升.........................................................................52.市场回顾....................................................................................72.1.港股走势..................................................................................72.2.中概股走势................................................................................93.公司公告和新闻资讯..........................................................................113.1.餐饮.....................................................................................113.2.旅游.....................................................................................123.3.酒店.....................................................................................133.4.人服.....................................................................................143.5.科技&互联网..............................................................................154.风险提示...................................................................................16 图表目录 图1本周（25.07.07-25.07.11）港股通涨跌幅Top5.................................................8图2本周（25.07.07-25.07.11）港股通涨跌幅Top5.................................................8图3本周（25.06.23-25.06.27）及年初至今wind中资股行业指数涨跌幅...............................9图4本周（25.06.23-25.06.27）中概股涨跌幅Top5................................................10 表1港股大盘指数本周涨跌幅一览（25.07.07-25.07.11）............................................7表2美股大盘指数本周涨跌幅一览（25.06.23-25.06.27）............................................9 1.周观点 1.1.“外卖大战”重启，打开消费增量空间 7月13日，美团公布最新数据，即时零售订单量再创新高，达1.5亿，随着订单峰值的到来，骑手单量和收入也双双增长。以7月周末为例，美团骑手日收入增长111%，超过40万众包骑手日收入超500元。 而在此前，参与“外卖大战”的另外两家平台京东和淘宝闪购也先后公布了相关数据，均创历史新高。在消费者端，也因大额补贴券的到来，不少网友纷纷晒图称喝到了0元奶茶。 外卖平台再次发起补贴大战，本身有其特定市场目的——从“即时零售”到“入口争夺”，一场全链路消费基础设施层面的较量正在展开。从目前看，是一个多赢的局面：平台业务增长了，骑手收入增加了，消费者支付的客单价降低了，整个市场的消费热度提升了。 尽管“外卖大战”在表面上是一场平台之间为争夺用户、抢占入口的激烈角力，其动机归根结底仍是出于商业利益的考量。但从结果来看，它确实释放并激发了消费。因为补贴的催动，许多原本可能不会发生的消费行为，被催化为真实交易。 这些消费有的是源于“薅羊毛”心态，但也有大量交易属于用户内生的真实需求。企业在彼此“贴身肉搏”的过程中，开始推动用户即时消费习惯养成，让“日常琐碎”的小额需求成为被看见、被服务、被转化的新增量，成了扩大消费、推动内需的现实助力。 三大平台之所以对“外卖大战”寄予巨大热情，最关键之处在于，这并非一场对存量市场你死我活的争夺。“外卖大战”背后，其实蕴含着一个真实而巨大的消费增量市场。 传统电商是“网上买，快递送”，大多用于耐用品或可等货的商品，但即时零售解决的却是人们“现在就要、附近就有”的即时需求，覆盖了大量过去没有被电商覆盖的线下消费行为，同时这种消费行为，也并非简单地把交易从社区店铺挪到线上。 比如，消费者忽然想吃雪糕，没有即时零售的话，这种需求可能只是一种想法，稍纵即逝。但当即时零售网络深入千家万户，这种需求就变成了实实在在的内需和消费。 这实际上不只是消费的问题。商业的本质就在于通过更高效地满足消费者需求实现盈利，而需求的满足又关系到民众的获得感和幸福感，即时零售大发展与增加民众整体福祉并行不悖。 增量市场的明确，是几大平台纷纷加码“外卖大战”的核心原因。一方面，面对未来市场不容有失，另一方面，即便在“大战”中失利，相关平台仍有收获，其可以凭借海量的交易推进即时零售模式对用户的“启蒙”，可以加速骑手队伍的建设，加速网点仓储的布局、供应链延伸本地化能力的兑现。 无疑，这是一场良性竞争，类似的一幕在既往商业史上曾有多次上演，既加速了行业基础设施的完善，也助推中国互联网业站上世界之巅。 “外卖大战”并不是一次偶发事件，而是当前服务消费加快回暖、数字平台重构边界背景下的应然产物。其既承载了市场转型的需求，也面对着新型供需的挑战。 在经济复苏仍面临挑战的今天，平台让利刺激消费，是市场机制活力的体现。要真正把这场竞争转化为长期利好，需要监管在守住底线，防止恶性竞争的同时，也能够加速新规则的探索，引导形成以良性竞争为主导的新格局；完善制度保障公平，让数字平台真正成为服务民生的基础设施。 只有市场竞争与监管治理合力，才能让消费真正成为经济增长的主引擎。 （2025-07-13，新京报） 1.2.暑期入境游人数增长明显 进入暑期，我国各出入境口岸外国人入境旅游人数出现明显增长。越来越多的外国人选择来到中国，亲身感受这个古老而现代国家的独特魅力。 数据显示，7月1日至10日，北京口岸出入境人员超64万人次，其中外国游客17.1万人次，同比增长22.1%。此外，上海浦东、虹桥两大空港口岸今年上半年入境外籍旅客达256万人次，同比增长44.7%。旅游平台数据同步上扬：上半年重点城市外国游客酒店订单均涨超130%。亲子研学、文化体验类产品成热门。针对入境游人数呈现出的爆发式增长趋势，全国主要口岸边检部门推出多项便利化通关措施，以缩短进出境人员验放等候时间。 与此同时，各大旅游景区和外国人旅游主要目的地也推出多元化旅游产品，让