双焦行情回顾
焦煤基本面概况
- 产量：截至本周五，样本洗煤厂开工率62.32%，周环比增加2.6%，国内煤炭产出稳步回升。
- 进口：2025年5月中国炼焦煤进口量738.7万吨，环比下降17%，同比下降23%，延续4月疲软态势。1-5月累计进口4371.4万吨，同比减少7%。
- 港口库存：六港口焦煤库存合计321.64万吨，周环比增加17.37万吨。
- 焦企库存：Mysteel调研全国230家独立焦企焦煤库存752.44万吨，周环比增加36万吨。
- 钢厂库存：Mysteel调研样本钢厂焦煤库存782.93万吨，周环比减少6.67万吨。
焦炭基本面概况
- 供应：2025年1-5月全国焦炭产量20723万吨，同比增3.3%。5月产量4238万吨，同比增2.4%，环比增1.9%。
- 焦企开工：钢联统计样本焦企产能利用率72.72%，周环比下降0.48%，焦企仍有小幅亏损。
- 焦企库存：Mysteel独立焦企全样本焦炭库存59.58万吨，周环比下降2.02万吨。
- 港口库存：港口焦炭库存合计200.08万吨，周环比增加8.96万吨。
- 钢厂库存：Mysteel调研247家钢厂焦炭库存637.8吨，周环比增加0.31万吨。
- 需求：2025年5月中国粗钢产量8655万吨，同比下降6.9%；钢材产量12743万吨，同比增长3.4%。1-5月粗钢产量43163万吨，同比下降1.7%。
双焦后市展望
- 宏观会议：中央财经委员会第六次会议强调纵深推进全国统一大市场建设，优化供给结构，市场信心提振。
- 供应：山西、陕西等地煤矿仍有停减产，产地供应恢复缓慢，焦企平均仍有小幅亏损。
- 需求：钢厂铁水产量周环比下滑，但下游焦企增加厂内库存，煤炭现货成交转暖。
- 供需：供需双弱焦企库存去化，市场心态转好，有提涨预期，盘面偏强震荡，建议偏多思路操作。
