纯碱周报：纯碱供需矛盾 市场弱势持续

摘要

上周纯碱主力合约SA2509价格在1244-1163元/吨之间运行，价格保持低位震荡，周度上涨43元/吨，涨幅3.66%，报收1217元/吨。

基本面分析

• 供给端：产量、产能利用率环比持平。截止到2025年7月10日，国内纯碱产量70.90万吨，环比持平；其中轻质碱产量30.88万吨，环比减少0.43万吨；重质碱产量40.02万吨，环比增加0.43万吨。装置运行窄幅波动，供应相对稳定。
• 库存情况：截止到2025年7月10日，国内纯碱厂家总库存186.34万吨，较上周一增加1.53万吨，涨幅0.83%；其中轻质纯碱79.13万吨，环比下跌1.45万吨；重质纯碱107.21万吨，环比增加2.98万吨。
• 出货率：上周中国纯碱企业出货量65.51万吨，环比下跌1.69%；整体出货率为92.40%，环比下降1.59个百分点。
• 浮法玻璃行业：截至2025年7月10日，全国浮法玻璃日产量为15.84万吨，环比增加0.41%，但上周（20250704-0710）全国浮法玻璃产量110.7万吨，环比增长0.33%，同比下降7.16%。全国浮法玻璃样本企业总库存6710.2万重箱，环比下降2.87%，同比上升5.54%。
• 现货市场价格：国内纯碱主流市场价格保持低位，各区域价格普遍下跌，其中轻质纯碱和重质纯碱价格环比下降。

后市展望

• 供给端：产量、产能利用率环比持平，装置运行窄幅波动，供应相对稳定。上周国内纯碱厂家总库存小幅增长，企业出货放缓，部分企业库存累计。
• 需求端：纯碱供应高位调整，下游需求一般，低价采购为主，适量补充，整体存货意向不高，观望情绪较重，产销率延续弱平衡状态。预计本周浮法生产线稳定，光伏存在减量预期，幅度在2300吨左右。

操作策略

短期看，纯碱走势弱稳，价格相对灵活。现货供需偏弱，对期价支撑不足，应当避免盲目乐观。