纯碱市场分析报告总结
行情复盘
上周（2025年7月4日）纯碱主力合约SA2509价格在1219-1158元/吨区间震荡，周度下跌18元/吨，跌幅1.51%，收于1174元/吨。
基本面分析
供给端
- 产量与产能利用率回落：截至2025年7月3日，国内纯碱产量70.90万吨，环比下降0.77万吨（跌幅1.09%），其中轻质碱31.31万吨（环比-1.15万吨），重质碱39.59万吨（环比+0.38万吨）。综合产能利用率81.32%，环比下降0.89个百分点（氨碱产能利用率81.32%，环比-5.25%；联产产能利用率73.37%，环比-4.73%）。
- 检修影响：前期检修持续，本周个别企业恢复或计划检修，整体供应影响不大。
库存情况
- 库存持续增长：截至2025年7月3日，国内纯碱总库存180.95万吨，环比增加4.07万吨（涨幅2.30%），其中轻质纯碱80.48万吨（环比+0.38万吨），重质纯碱100.47万吨（环比+3.69万吨）。
- 库存趋势：库存增加，产销不平衡。
出货率
- 出货率小幅下跌：本周中国纯碱企业出货量66.64万吨，环比下降1.50%；整体出货率93.99%，环比下降0.40个百分点。月初价格下降，终端订单和贸易偏弱，产销弱平衡。
下游需求
- 浮法玻璃产量下降：截至2025年7月3日，全国浮法玻璃日产量15.78万吨，上周（20250627-0703）产量110.34万吨，环比+1.15%，同比-7.46%。
- 浮法玻璃库存上升：截至7月3日，全国浮法玻璃样本企业总库存6908.5万重箱，环比-13.1万重箱（环比-0.19%），同比+10.57%，库存天数29.9天，环比-0.6天。
- 现货价格：轻质纯碱区域价格普遍下跌，重质纯碱价格跟随下降，光伏玻璃价格下降0.5元/平方米。
后市展望
- 供给端：检修影响有限，供应窄幅下降。
- 需求端：下游需求弱，按需为主，存货意向不足，延续刚需补库。
- 出货率：预计下周或在弱平衡附近。
研究结论
- 市场弱势持续：年初至今纯碱市场表现疲软，产量及库存高企，光伏玻璃减产加剧供需矛盾，供大于求格局或将延续。
- 短期走势：纯碱价格震荡偏弱，驱动不足，底部维持。
