美国生柴政策为油脂下方提供了强力支撑,油脂板块中长期来看易涨难跌。新作美豆进入关键生长期,虽目前天气仍无干旱迹象,但仍需关注未来天气变化。国内依然有大量大豆到港,豆油供应持续增加,预计仍维持快速累库模式。棕榈油增产季延续,产地累库,但需跟踪未来增产情况,供应端压力依旧。国内棕榈油进口再次下滑,但豆棕差持续倒挂,需求疲软,维持刚需,库存预计见顶回落。6月上半月,加拿大油菜籽部分产区存在干旱问题,但近期降雨增加有所缓解,但未来一个月仍需关注天气变化。美国生柴政策利多加菜油,推动菜油长期需求支撑。国内方面,中加关系不明朗,远月菜籽供应量环比下滑,预计菜油去库将加速。美国生柴政策的超预期利多使三大油脂的震荡区间上了一个平台,但是在消化完该消息后,油脂再次回归基本面,而下方支撑较强,供应端成为油脂未来交易的重点,在未来天气炒作预期、生柴政策变动、中美中加关税战都存不确定性的前提下,油脂易涨难跌。建议在震荡区间下沿寻找多配机会。
风险点:中美关系、中加关系、关税政策、美豆天气、生物柴油政策