- 债市表现：股债跷跷板效应明显，债市整体偏空运行。本周股债走势分化，债券收益率整体小幅上行。2年期、5年期、10年期、30年期国债收益率分别变动4.61BP、3.63BP、2.20BP、2.25BP。国债期货主力合约价格小幅下跌，TS、TF、T、TL主力合约分别变动-0.09%、-0.24%、-0.25%、-0.49%。2. 政策动态：央行灵活投放，资金面维持宽松。本周央行逆回购净回笼2265亿元，但跨半年后资金面如期转松，DR001跌至1.3%水平。6月央行通过买断式逆回购净投放2000亿元，MLF净投放1120亿元，LPR保持不变。3. 债券供需：政府债发行节奏前置，专项债发行提速。本周政府债净发行3009亿元，下周计划发行2358亿元。新增专项债累计净发行22275亿元，发行进度50.63%。4. 策略观点：债市在利多因素下进一步走强动力不足，短期仍以震荡走势看待。资金面宽松对债市形成利好，但经济保持韧性，短期内降息预期较低。
