碳酸锂期货早报

每日观点

供给端，上周碳酸锂产量环比增长3.80%，高于历史同期。需求端，磷酸铁锂和三元材料样本企业库存分别环比增加0.48%和1.38%。成本端，外购锂辉石精矿和锂云母成本分别日环比增长0.07%和持平，生产所得均为负值，排产积极性一般；盐湖端成本低于矿石端，盈利空间较高，排产动力较为充分。

基差方面，09合约基差为-530元/吨，现货贴水期货，中性。库存方面，冶炼厂库存环比减少0.49%，下游库存环比增加0.66%，其他库存环比增加6.34%，总体库存环比增加1.77%，高于历史同期，中性。盘面方面，MA20向上，09合约期价收于MA20上方，偏多。主力持仓方面，主力持仓净空，空减，偏空。

预期方面，供给端，6月碳酸锂产量预测环比增加3.92%，进口量预测环比减少2.22%。需求端，预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。成本端，6%精矿CIF价格日度环比有所增长，低于历史同期平均水平，供给过剩程度有所加强。

主要逻辑

产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。

主要风险点

停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。