甲醇周报：供需趋稳 区间运行
甲醇：供需趋稳区间运行1202市场变化：甲醇价格延续震荡运行，7月11日甲醇09合约收盘价2370元/吨，较上周下调29元/吨。现货市场太仓甲醇价格2363元/吨，较上周下调87元/吨。基本面变化：供应端甲醇装置产能利用率84.75%，较上周降低3.43个百分点，周度产量191万吨，较上周减少7.71万吨。港口供应方面，近期到港量预计12.9万吨，较上周预计到港增加5.9万吨。成本端动力煤市场价格偏强运行。需求端甲醇制烯烃行业开工率85.15%，环比提升0.55个百分点。近期烯烃暂无新增开停车装置，前期检修装置仍延续停车状态。沿海地区外采型烯烃厂成本承压明显，华东部分烯烃厂后续存检修计划，宁夏地区某烯烃厂配套甲醇装置存检修预期，甲醇外采量预计增加。传统需求方面，传统下游整体开工水平不高，部分下游工厂为避免累库现象，存自动减产操作。库存端甲醇样本企业库存量35.69万吨，较上周增加0.46万吨。甲醇港口库存量71.89万吨，较上周增加4.52万吨。主要运行逻辑：甲醇内地开工及产量环比减少，港口到港量恢复，整体供应偏宽裕。下游需求甲醇制烯烃开工窄幅提升，部分烯烃厂配套甲醇装置存检修预期，预计甲醇外采量增加，传统下游整体开工水平不高。供需趋稳情况下，预计甲醇价格震荡运行，09合约运行区间参考2300-2450。重点关注：宏观面变化、甲醇装置检修、甲醇制烯烃开工、煤炭价格、国际原油价格34 甲醇周行情回顾：p甲醇价格延续震荡运行，7月11日甲醇09合约收盘价2370元/吨，较上周下调29元/吨。现货市场太仓甲醇价格2363元/吨，较上周下调87元/吨。甲醇2509合约走势图01 资料来源：博易大师，iFIND，长江期货-1000100200300400500150017001900210023002500270029003100330035002025/1/12025/2/12025/3/12025/4/12025/5/12025/6/12025/7/1甲醇期现价格及基差（太仓）基差（右）甲醇期货价格（主力）甲醇太仓价格 02重点数据跟踪-供应p甲醇装置产能利用率84.75%，较上周降低3.43个百分点，周度产量191万吨，较上周减少7.71万吨。下周西北以及山西地区仍有甲醇装置存检修计划，叠加前期停车的甲醇装置大多延续检修状态，预期恢复产能较少，下周甲醇行业开工率预计继续下滑，供应端利好支撑仍存。p港口供应方面，近期到港量预计12.9万吨，较上周预计到港增加5.9万吨。505560657075808590951月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日甲醇全国开工率（%）2022202320242025 12月1日 R225 G0 B0重点数据跟踪-成本利润03p成本方面，高温影响下，下游电厂开工负荷虽有增加，但水力发电较强，叠加电厂自身库存充足，补库需求释放幅度受限，故预计下周动力煤市场价格偏强运行，小幅上涨5元/吨左右。p利润方面，煤制甲醇周度利润为92.5元/吨，较上周降低38元/吨；天然气制甲醇周度利润为3.33元/吨，较上周降低53元/吨；焦炉气制甲醇周度利润为305元/吨，较上周减少11元/吨。150017001900210023002500270029002022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/012024/032024/052024/072024/092024/11甲醇各工艺生产成本（元/吨）煤制甲醇天然气制甲醇焦炉气制甲醇 R220 G180 B100R0 G120 B220资料来源：百川盈孚，iFIND，长江期货2025/012025/032025/052025/07-800-600-400-200020040060080010002022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/012024/032024/052024/072024/092024/112025/012025/032025/052025/07甲醇各工艺利润（元/吨）煤制甲醇天然气制甲醇焦炉气制甲醇 重点数据跟踪-需求04p甲醇制烯烃行业开工率85.15%，环比提升0.55个百分点。近期烯烃暂无新增开停车装置，前期检修装置仍延续停车状态，烯烃行业开工率窄幅下滑。沿海地区外采型烯烃厂成本承压明显，华东部分烯烃厂后续存检修计划，不过宁夏地区某烯烃厂配套甲醇装置存检修预期，届时甲醇外采量预计明显增加。p传统需求方面，传统下游整体开工水平不高，部分下游工厂为避免累库现象，存自动减产操作，后续部分BDO和甲醛厂存降负荷预期，对甲醇消耗量或有所减少。月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日甲醇制烯烃开工率（%）20212022202320242025 资料来源：iFIND，隆众资讯、百川盈孚、长江期货 重点数据跟踪-传统下游需求05010203040506070801月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日甲醛开工率（%）20212022202320242025303540455055606570751月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日甲醇制MTBE开工率（%）20212022202320242025 重点数据跟踪-库存06p甲醇样本企业库存量35.69万吨，较上周增加0.46万吨。甲醇港口库存量71.89万吨，较上周增加4.52万吨。随着伊以停战，伊朗部分甲醇装置陆续重启，甲醇到港量恢复，内地和港口价差套利减少。0102030405060701月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日甲醇企业库存（万吨）2021202220232024 资料来源：iFIND，隆众资讯、长江期货11月1日12月1日20250204060801001201401月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日甲醇港口库存（万吨）20212022202320242025 声明本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。风险提示长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。免责声明 THANKS感谢长江期货股份有限公司Add /武汉市江汉区淮海路88号13、14层Tel / 027-65777102
