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豆粕：USDA报告偏空&天气良好，或偏弱震荡豆一：现货稳定，盘面仍震荡

2025-07-14 吴光静国泰君安期货冷水河

核心观点：
USDA报告显示大豆丰产及库存上调，市场偏空；天气良好进一步强化丰产预期。豆粕现货稳定，盘面震荡。豆一现货稳定，盘面仍震荡。
关键数据：
- CBOT大豆：期货跌至三个月低点，因丰产及库存上调，2025年产量预估43.35亿蒲，期末库存3.1亿蒲（上调0.15亿蒲）。
- CBOT豆粕：期货下跌，2025/26年度大豆压榨上调5000万蒲至25.4亿蒲。
- 豆粕现货：2850～2890元/吨（较昨日+20至+50），8月M2509-30，10-11月M2601+60/+80/+100/+110。
- 豆一现货：2830～2880元/吨（较昨日+20至+30），8-9月基差M2509+0。
- 豆粕库存：前一周77.07万吨，前两周na。
趋势强度：
豆粕趋势强度-1（偏弱），豆一趋势强度0（中性）。
研究结论：
USDA报告偏空，天气良好强化丰产预期，豆粕或偏弱震荡；豆一现货稳定，盘面仍震荡。

豆粕：USDA报告偏空&天气良好，或偏弱震荡豆一：现货稳定，盘面仍震荡

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