工业硅
- 行情回顾：本周工业硅盘面偏强震荡，受政策面驱动，上升高度有限。南北均有套保操作，入场点位在8200-8250元/吨，盘面运行在7800-8250元/吨。基本面回暖，市场活跃度提升，现货价格上调。
- 运行逻辑：
- 空头逻辑：下游自律减产预期、高库存、原料端下行风险。
- 多头逻辑：开工低位、降库、政策面改善预期、环保入驻。
- 核心要点及策略：关注8500元/吨阻力位，建议短多长空思路，注意仓位管理。
- 关键数据：
- 价格：中国标准可交割553出厂含税参考价格7977元/吨（环比+246元/吨）。
- 期货：工业硅期货价格整体上涨，标准仓单库存去库趋缓。
- 供应：丰水期来临，西南地区开工增加，但部分地区电价高，开工意向不强；新疆地区小厂个别炉子复产，大厂开炉数下降。
- 库存：社库增加至53.14万吨（环比+0.15%），交割库增至25.11万吨（环比-2.8%）。
- 基差：05合约基差310（-195，-61.9%）；421基差660（-170，-25.76%）。
- 成本利润：成本平稳，期货端利润空间拓宽，厂家低价出货意愿低。
- 影响因素：
- 宏观：国家发改委表示我国已构建起全球最大、发展最快的可再生能源体系。
- 政策：光伏行业反内卷政策信号释放，市场对供给侧改革及行业结构重组预期升温。
- 供应：全国产量7.22万吨（环比+0.31%），开炉总数增加，但整体供应变量不大。
- 库存：社库增加，交割库去库。
- 基差：走扩，收敛。
- 成本利润：成本平稳，利润小幅增加。
多晶硅
- 行情回顾：本周工业硅价格稳中偏强运行，多晶硅期货涨势传导工业硅市场，市场情绪明显提振。
- 运行逻辑：
- 空头逻辑：电池片利润平水、原料端价格下行预期、库存高位、终端需求预期回落。
- 多头逻辑：硅片、电池片排产上提、产业链价格探涨、自律减产持续。
- 核心要点及策略：建议多单继续持有，上方至42000形成阻力后减仓，整体波动较大，注意仓位管理。
- 关键数据：
- 价格：中国P型多晶硅市场现货价格3.12万元/吨（涨幅1.30%），N型多晶硅市场现货价格3.55万元/吨（涨幅2.90%）。
- 库存：本周库存27.68万吨（环比+1.08%）。
- 基差：06合约基准品基差+4570，环比走扩。
- 成本利润：平均生产成本40528元/吨（环比+0.4%），毛利润-4063元/吨（环比-3.95%）。
- 影响因素：
- 需求：下游硅片企业观望态度，终端需求未有改善。
- 供应：7月头部企业增产，但整体供过于求。
- 库存：库存小幅回升，签单量极少。
- 基差：走扩。
- 成本利润：成本下滑，利润小幅收窄。
- 进出口：5月进口量同比减少80.46%，出口量同比减少29.95%。
