血制品专家交流

核心观点

• 并购活跃原因：近年来水城行业并购活跃，主要原因是疫情后市场行情变化，导致体量小的企业销售渠道受限，而国家战略储备需求推动央企和政府背景企业进行并购，以掌握水城行业的渠道和命脉。
• 天坛生物案例分析：天坛生物通过并购和设立新浆站扩大规模，但其子公司之间研发独立，销售渠道地域性强，未来可能统一销售渠道。天坛生物的规模扩大不会短期内对经销商产生绝对的话语权。
• 疫情期间水城行业红利：疫情期间水城行业享受了红利，但主要流向院外市场，院内市场受医保控费和处方流转限制。疫情期间对白蛋白的临床认知提升，但医保限制导致使用量受限。
• 水城行业发展趋势：水城行业产量增长逐步回落，主要受人口基数和浆站覆盖范围限制。未来发展方向包括拓展临床应用渠道、开发新适应症、推动重组人血白蛋白发展等。
• 出口市场：目前水城行业出口主要集中在南非和南美国家，对欧美市场的出口较少，且主要受疫情订单影响。
• 价格趋势：2024年下半年以来水城行业价格下行，主要受产能扩大、医保控费和院内院外需求量下滑影响，预计未来价格仍将小幅下行。
• 集采政策：目前集采政策已实现全国范围的价格联动，所有省份的价格统一为最低价。
• 重组人血白蛋白：重组人血白蛋白具有原料易获取、无病毒等优势，但存在与人血白蛋白融合性差、适应症少、批间差大等问题，未来发展需要克服这些挑战。

关键数据

• 2023年中国水城行业采浆量突破12000吨。
• 2024年上半年中国水城行业采浆量约6700-6800吨。
• 目前约90%的浆站已落地，未来重点关注云南、四川、重庆等省份。
• 人血白蛋白在院内使用中，医保报销比例约为80%，自费比例约为15%-20%。
• 重组人血白蛋白目前只有1-2个适应症。

研究结论

水城行业正经历整合和转型升级，未来发展方向包括拓展临床应用渠道、开发新适应症、推动重组人血白蛋白发展等。重组人血白蛋白具有发展潜力，但仍需克服一些挑战。