世界无形投资亮点

全球无形投资自 2008 年以来增长速度远超有形投资，这一趋势自 2008 年以来持续，并在近年来愈发明显。2008-2024 年间，无形投资年复合增长率约为 4.1%，远高于有形投资的 1.1%。2023-2024 年，无形投资增长近 3%，而有形投资仅增长 1%。这种增长差异在主要发达经济体、巴西和印度等新兴经济体中均有体现。

尽管面临经济复苏缓慢和高利率等宏观经济挑战，但无形投资的持续增长在一定程度上缓解了整体投资放缓的压力。1995-2024 年间，无形投资占 GDP 的比例从约 10% 上升到近 14%，而有形投资占 GDP 的比例则从 12% 下降到 11%。这种趋势在不同经济体中表现出两种模式：在无形投资已占主导地位的经济体中，无形投资与有形投资的差距持续扩大；而在有形投资仍占主导地位的经济体中，差距则趋于缩小，这表明这些经济体可能正在追赶。

美国是全球无形投资绝对领先者，2024 年投资额达 4.7 万亿美元，几乎是法国、德国、英国和日本投资总额的两倍。印度在 2011-2022 年间记录了最快的无形投资增长率，年增长率接近 7%，领先于美国、法国和瑞典。软件和数据是无形资产中增长最快的类别，2013-2022 年间名义增长率超过 7%。在无形资产类别中，组织资本占比最大，2022 年占无形投资总额的近 30%。

人工智能 (AI) 驱动了无形和有形投资的快速增长。AI 部署需要大量有形投资，包括半导体制造、数据中心等基础设施建设，以及软件、数据和技能等无形投资。美国在 AI 相关基础设施投资方面领先全球，这主要得益于科技巨头的大规模支出。