世界无形投资亮点

2024年6月25日，日内瓦 主要趋势和见解 世界知识产权组织（WIPO）与路易斯商学院（LBS）每年共同出版的《世界无形投资亮点》显示，在2008年至2023年期间，无形投资的增长速度是有形投资的三倍，尽管经济不确定性和货币条件趋紧，但仍具有弹性。事实上，自2008年以来，对无形资产的投资，如研发(R&D)、软件和数据、品牌和设计(方框1)，一直超过对有形资产的投资，如机械设备。因此，在本报告所涵盖的经济体中，对无形资产的投资占国内生产总值（GDP）的份额越来越大。 世界无形投资亮点及其基础的全球INTAN-Ivest数据库提供了新的，最新的跨国，季度和年度无形资产投资指标，包括官方统计数据中未包括的指标。提供的统计数据涵盖了一系列高收入和新兴经济体（从印度开始）。这是循证决策的重大进展(见方框1和2)。 以下是跨各种无形资产类型的无形投资的七个程式化全球趋势。 程式化事实1：尽管多次危机和利率上升，但2008 - 2023年期间，无形投资的增长速度是有形投资的三倍 -在本报告涵盖的26个经济体中，这些经济体在2023年合计占全球GDP的52％，自2008年以来，无形投资总额一直超过有形投资总额（图1） –在2008-2010年金融危机和COVID-19大流行期间，与危机时期的有形投资相比，无形投资也显示出了显著的韧性(另见标准化事实2)。– 自COVID-19大流行以来，无形投资和有形投资之间的差距显著扩大，尽管较高的利率扼杀了各种形式的投资，创新金融的低迷影响了风险资本，而风险资本是无形资产融资的重要来源。 Box1对无形资产的投资-一个解释 什么是无形资产？ 在当今的经济中，最有价值的公司，跨越高科技、制药、汽车和金融服务行业，它们的竞争力和市场价值来自于无形而不是有形的，即“有形”资本。无形资产包括研发，专有技术，软件和数据，设计，品牌和声誉，组织或供应链专业知识以及顶级技能;所有以某种形式产生或与知识产权（IP）相互作用的资产。尽管这些资产具有无形的性质，但它们有能力为公司、经济、社会和个人创造巨大的价值。 无形资产为什么重要？ 尽管是无形的，但在当今的竞争格局中，此类资产对公司和国家的命运和命运都产生了重大影响。投资于无形 资产使公司能够增强其竞争优势和知识产权，推动创新和增长，吸引顶尖人才，培养客户忠诚度，并最终确保市场成功。 无形资产虽然对普通人来说并不明显，但通过促进更好的经济前景、创造更高薪的工作、提高产品质量和创新以及提供更可靠的产品，对日常生活产生了深远的影响。 为什么准确衡量无形资产对政策制定者和社会至关重要？ 尽管无形资产在促进创新和竞争力方面发挥了关键作用，但我们对无形资产的规模、影响和构成的理解仍然有限。然而，无形资产投资的精确测量对于理解经济和生产率增长的真实程度和驱动因素以及制定消息灵通的 促进增长的政策。对无形资产投资的不充分衡量可能会产生一些不利后果。这些后果包括价值低估、资源分配不当、竞争力下降(包括金融机构融资不足和投资者投资不足)、导致失业、公司繁荣减少和决策者决策受损。 –2023年，在瑞典、美利坚合众国（美国）和法国等高度无形资产密集型经济体中，无形资产投资占GDP的16%以上（见图2）。图2显示了本报告涵盖的经济体的全部样本，根据2023年的无形资产投资强度（占GDP的份额），按递减顺序排列。 –在国家一级，无形投资增长快于有形投资的趋势也很明显，特别是在过去十年中（见图3，根据无形投资增长率，各国按递减顺序排列）。 –在图3所示的所有大型经济体中，2013-2023年期间，无形投资的增长速度快于有形投资。–从2011年到2020年（最新一年），印度是无形投资增长最快的国家。就无形投资占GDP的比重而言，瑞典和美国是两个最密集的经济体（见图2和3）。–在2013-2023年期间无形投资增长最快的经济体中，有一些经济体的无形投资强度(占GDP的比重)相对较低，如立陶宛(增长9%)和克罗地亚(6.5%)，还有一些经济体的无形投资强度相对较高，如卢森堡(增长7.8%)和爱沙尼亚(7.2%)(为简洁起见，在图3中省略)。–与欧盟（EU）和美国的其他主要经济体相比，英国（UK）在2013-2023年间的无形投资增长率相对较慢，在图3中脱颖而出。在此期间，英国的无形投资（2.8％）和有形投资（2.7％）的增长率相似。 程式化事实2：经济危机期间，无形投资水平比有形投资水平更具弹性 –为了应对COVID-19冲击，有形投资与无形投资相比下降幅度更大。这在所有样本主要经济体中都很明显（图4）。–与有形投资相比，无形投资的性质使其对破坏实物供求的经济冲击具有潜在的弹性和敏感性。–无形投资（相对于有形投资）的弹性也是显著的，鉴于最近一段时间的利率上升和创新金融的低迷影响了风险资本，风险资本是无形资产融资的重要来源。 无形投资的相对弹性是由COVID-19危机前后无形投资的GDP份额变化所暗示的(见图5，各国按2018-2019年和2022-2023年期间GDP份额差异的降序排列)。卢森堡，法国和瑞典是两个时期之间无形投资占GDP份额增长最大的国家。另一方面，克罗地亚，斯洛文尼亚和斯洛伐克的无形投资占同期GDP的份额下降幅度最大。 程式化事实3：软件，数据和品牌是两种增长最快的无形资产，在2011 - 2021年间，两者的增长速度都是研发的三倍 –在过去十年中，增长最快的无形资产类型是软件和数据，其次是品牌、组织资本和新金融产品（图6）。–在2011-2021年间，软件、数据和品牌的增长速度是研发的三倍。1–在2011年至2021年期间，对其他IP产品（矿产勘探以及艺术，娱乐和文学原作）的投资有所下降。 程式化事实4：在无形资产中，组织资本占主导地位，占软件和数据要求的无形投资总额的近两倍 –组织资本在各种无形资产类型中处于领先地位，占无形投资总额的近30％，其次是研发（19％），软件和数据（16％），然后是品牌（14％）和设计（10％）（图7）。 程式化事实5：美国在2023年的绝对投资水平上领先，比排名第二的法国高出六倍 –总体无形投资水平从1995年的2.9万亿美元上升到2023年的6.9万亿美元，实际价值增长了一倍以上。相比之下，有形投资从1995年的2.7万亿美元上升到2023年的4.66万亿美元，增长了73%。–就无形投资水平而言，美国的表现大大优于其他国家，其次是欧盟22国的总和，达到美国水平的约60％。2–2023年，美国的无形投资水平是法国的六倍多，法国在样本经济体中排名第二。–德国、英国和日本在2023年完成了前5个经济体的无形投资绝对水平（图8）。–在欧盟22国经济体中，法国和德国在2020年之前遵循了类似的轨迹，此后法国的无形投资水平飙升至德国之前（图9）。同样，德国从2018年起开始表现优于英国。其他表现最好的欧盟22国经济体包括意大利，荷兰王国，西班牙，波兰和瑞典。–印度的表现也与某些发达经济体相当，其2020年的无形投资水平（最新一年）接近瑞典。其他新兴经济体的数据（巴西，中国，印度尼西亚，南非和越南Nam）和大韩民国等高收入经济体尚不可用，但将在未来的全球INTAN-Invest数据库中考虑。 程式化事实6：相对于有形投资，无形投资占GDP的比重越来越大 –在无形投资强度高的经济体中，无形投资和有形投资之间的差距（占GDP的份额）一直在扩大（图10）。–相比之下，在无形投资强度较低的经济体中，差距一直在缩小，无形投资赶上有形投资（图11）。–无形投资和有形投资在GDP中所占份额之间的差距最大的是美国，在2023年，无形投资在GDP中所占份额几乎是有形投资的两倍。就无形投资占GDP的比重而言，瑞典排名第一，其次是美国，其次是法国。在欧盟22个国家中，法国，荷兰王国，丹麦，英国，芬兰（按无形投资占GDP的比重递减排序）的表现优于德国，意大利和西班牙。 –相反，在有形投资占国内生产总值的比重高于无形投资的样本国家中，两者之间的差距随着时间的推移而缩小。–印度也经历了类似的趋势，有形投资下降，无形投资占GDP的比重略有上升（见程式化事实7）。–迄今为止，日本是个例外。近年来，日本的无形投资（占GDP的份额）一直保持平稳，而有形投资在2010年之前稳步下降，但此后呈上升趋势（见图11）。 程式化事实7：印度的无形投资增长也超过了有形投资 –印度的无形投资比有形投资增长更快。如果不包括非正规部门，则差异更加明显（图12）。–根据程式化事实6，无形投资和有形投资在印度GDP中所占份额的差距随着时间的推移一直在缩小（图13a）。–不包括非正规部门，2019年的无形投资占印度GDP的10％以上，与欧盟22国平均水平（约10％）相当，高于日本（约9％）。在图13b中，2019年的数据用于避免2020年存在的与COVID-19相关的潜在混杂效应。值得注意的是，2019年印度无形投资的GDP份额（10.4％）与2020年（9.4％）相当，这表明尽管与大流行有关的中断，但趋势仍在继续。 –发现无形投资强度与经购买力平价调整的人均GDP水平呈正相关（图14）。印度位于相关线之上，反映出无形投资强度（相对于其人均GDP水平）高于相关线所预测的（图14中的虚线）。 方框2关于项目及其测量方法 WIPO-LBS全球经济无形资产伙伴关系旨在得出全球无形资产投资的最新估计。《世界无形投资亮点》由世界知识产权组织和路易斯商学院共同出版，是全球INTAN投资数据库中提供的全球无形资产投资最新统计数据的主要参考出版物。 计量差距：尽管无形投资在推动创新、生产力和经济增长方面具有重要意义，但由于计量挑战，我们对其规模、构成和影响的理解仍然有限。无形资产的“非实物”性质使得它们在本质上难以衡量和报告。许多无形资产类型，如品牌或设计，在国家会计框架下没有被确认为投资，结果大约60%的无形资产投资无法计量(方框图2.1)。 –对无形投资的现有估计(特别是那些未列入国民核算框架的资产类型)在覆盖面和时间上存在差距。–此类估算通常延迟两到三年，然后仅每年一次，适用于有限的发达经济体（例如欧盟，日本，英国和美国）。–该项目旨在及时对无形投资进行年度和季度估算，2024年6月可获得2023年数据。此外，该项目将覆盖范围扩大到发达经济体以外的新兴经济体，从印度开始。–最终，目标是通过全世界的技术能力建设努力，使尽可能多的国家能够独立生成数据。 覆盖范围：最新的2024年6月发布的数据集提供了1995年至2023年期间的年度和季度无形投资估算，包括27个欧盟经济体（奥地利，比利时，保加利亚，克罗地亚，塞浦路斯，捷克共和国，丹麦，爱沙尼亚，芬兰，法国，德国，希腊，匈牙利，爱尔兰，意大利，拉脱维亚，立陶宛，卢森堡，马耳他，荷兰王国，波兰，葡萄牙，罗马尼亚，斯洛伐克，斯洛文尼亚，西班牙和瑞典）以及印度，日本，英国和美国。 衡量框架：全球INTAN-投资遵循国民账户框架由提议Corrado,HultenandSichel(2009),seeboxfigure2.2,coveringbothunmeasuredandmeasuredindividualassets(refertoboxfigure2.1) 这种伙伴关系是幸运的参与非洲联盟开发署（AUDA - NEPAD），欧洲投资银行（EIB），美洲开发银行（IDB），国际货币基金组织（IMF），经济合作与发展组织（OECD），美国经济分析局和世界银行，作为该项目的指导委员会的一部分。 联系人：无形资产@wipo.int和globalintaninvest@luissbusinessschool.it 参考文献 Corrado,C.,C.HultenandD.Sichel(2005).Measuringcapitalandtechnology:Anexpanedframework.InCorrado,C.,J.HaltiwangerandD.Sichel(eds),Measur