纳微科技机构调研纪要

调研日期: 2025-07-10 苏州纳微科技股份有限公司是一家专注于高精度、高性能和高附加值微球材料研发和生产的国家高新技术企业,于2021年6月23日在上交所科创板成功上市。公司致力于建设世界领先的纳微米球精准制备和应用平台,提供最多品种与规格微球产品,拥有单分散色谱填料的精准制备技术、表面功能化技术、规模化生产能力等优势。产品涵盖硅胶正相、反相、HILIC、手性填料,聚合物反相、离子交换、疏水层析、亲和层析、固相萃取、凝胶渗透色谱及特殊功能填料等。纳微科技已实现大规模出口高性能色谱填料到欧美、日、韩等国家和地区的国际知名制药和色谱企业,成为世界色谱行业的领军企业之一。公司承担了多个国家级和省级科研项目,荣获多项国内外的荣誉和奖项,并在苏州工业园区和常熟分别建立了研发及生产中心。纳微科技始终坚持“以创新,赢尊重,得未来”的发展理念,为客户提供完善的技术支持文件,业务遍布全国各地及海外市场。 公司接待人员与投资者就投资者关心的经营管理、产品研发、市场拓展等内容进行了交流,沟通主要内容与公告、定期报告、业绩预告内容一致,部分延伸探讨内容如下: 1、公司2025年半年度填料业务的增长原因? 答:在小分子应用方向,近两年因 GLP-1 类多肽药物市场的爆发,国内外药企持续加大投入推进新药研发和产能建设,相关色谱填料产品的收入增长明显,驱动公司小分子业务的快速增长。 在大分子应用方向,早期阶段的研发需求暂未看到明显的回升,三期放大应用项目和商业化药物变更项目,支撑了大分子应用方向的业绩稳定恢复。 2、大分子业务恢复的原因? 答:抗体类新药项目是目前国产填料替代进口产品的主要应用领域,市场竞争日趋激烈,公司持续加大研发投入,聚焦重磅产品的迭代创新,2024 年公司推出的第三代软胶亲和产品,产品性能明显提升,增强了抗体应用方向的竞争能力。在营销端,公司优化组织体系,实施战略客户营销策略,加强客户工艺服务能力,在关键项目上力争赢得订单。近几年,国产填料持续导入应用,国产替代趋势不断增强,三期放大项目及已上市药物的商业化变更项目不断积累,逐渐开始有填料更换的复购订单。公司重视和加快海外市场布局,完善海外营销体系,加强海外销售力量,提升填料产品导入海外客户的应用机会。通过以上多方面的努力,推动了大分子业务恢复增长。 3、二季度归母净利率比一季度环比提升的原因? 答:公司核心业务色谱填料业务的毛利率较高,填料业务占公司营收的比重达到 60%左右,填料业务增速的提升,改善了公司的整体盈利水平。 4、收购两家仪器公司的协同性体现在哪里? 答:在生物医药工艺端,赛谱仪器的蛋白纯化仪和公司的填料产品配套使用,为生物医药领域客户提供工艺开发服务,实现公司产品线从色谱填料/层析介质、色谱柱到蛋白纯化设备的延伸,进一步完善业务和产品布局,在客户拓展和市场销售过程中可实现较好的协同效应。在分析检测领域,结合纳谱分析公司完整的液相色谱柱产品,对标国际巨头的业务模式,公司收购了福立仪器。通过液相色谱仪产品的市场导入,可以带动分析色谱柱耗材产品的持续应用业务。 赛谱仪器的蛋白纯化仪与福立仪器的气相、液相色谱仪,都是围绕色谱技术的应用,两家仪器公司与公司在核心技术、客户资源和渠道资源方面的积累与共享,增强公司全产业链覆盖和服务能力,收购两家仪器公司,符合公司构建色谱技术平台的战略。 5、公司应对国内"内卷"竞争的策略? 答:公司致力于打造从色谱填料、色谱柱、蛋白纯化仪到液相色谱仪/气相色谱仪的整体色谱技术平台,为客户提供更有价值的整体解决 方案,避免卷入单一的产品价格恶性竞争中。当前阶段,公司在色谱填料核心业务的发展策略是针对 3+2(多肽、双抗、血制品、疫苗、小核酸)市场,以重磅产品技术创新、产品质量提升提供有竞争优势和高稳定性的产品,保持存量市场份额,抓住增量市场的增长机会,具体措施方面包括研发资源聚焦于关键重磅产品的性能提升,提升研发效率与创新能力,跨部门协同提质增效,发扬工匠精神提升质量体系等。公司重视和加快海外市场布局,完善海外营销体系,加强海外销售力量,提升海外销售团队的直销能力,增加与战略合作伙伴的合作。