2025年上半年天然橡胶市场呈现价格震荡上涨后下挫的趋势,胶水价格同比下降11.50%,杯胶和全乳胶价格分别上涨2.47%和14.17%。进口量显著增加,主要受国内进口利润窗口开启和发达国家免税政策影响,1-5月进口量同比大幅增长,其中科特迪瓦标准胶进口同比增长82.02%,印尼标准胶同比增长194.37%。社会库存方面,截至6月底约为129.96万吨,同比增加13.88%,但5月后开始去库,6月库存再度上升。下游轮胎出口1-5月累计同比增长5.05%,但国内轮胎产量同比增长2.8%。下半年市场关注焦点包括美国关税政策调整、天然橡胶收储政策、UDR政策影响及天气变化,预计市场供需关系将发生变化,价格走势受多方面因素制约。具体来看,价格方面,7月预计下跌,8-9月可能反弹,但四季度旺产周期将压制价格;供应端预计同比增加,需求端受轮胎库存压力等因素影响减弱。