玉米市场
- 期货市场：玉米期货收盘价23201元/吨，环比下降；月间价差850元/吨，环比扩大；主力合约持仓量1005818手，环比下降；前20名持仓净买单量-31664手，环比下降；注册仓单量1998手，环比下降。
- 现货市场：玉米平均价2426.86元/吨，环比持平；锦州港平舱价23600元/吨；进口玉米到岸完税价1886.94元/吨，环比上涨；山东淀粉与玉米价差400元/吨，环比缩小。
- 产业情况：美国玉米优良率74%，高于预期；国内进口玉米拍卖降温，成交率54%；饲料企业加大小麦替代玉米；深加工玉米库存435.4万吨，环比下降；进口玉米当月值191万吨。
- 观点：美国玉米生长良好，国际价格优势存；国内进口降温，市场情绪受影响，现货小幅走弱；小麦替代优势明显，饲用需求下降；期价高位震荡回落。
玉米淀粉市场
- 期货市场：玉米淀粉期货收盘价26770元/吨，环比持平；月间价差47-4元/吨，环比扩大；主力合约持仓量2394278手，环比下降；前20名持仓净买单量-14369手，环比下降；注册仓单量22689手，环比下降；主力合约CS-C价差357元/吨，环比持平。
- 现货市场：长春玉米淀粉出厂报价27000元/吨；潍坊玉米淀粉出厂报价29200元/吨；石家庄玉米淀粉出厂报价28600元/吨；民用及造纸市场需求欠佳，下游提货放缓。
- 产业情况：淀粉企业库存133.7万吨，环比增加；深加工玉米消费量117.63万吨，环比下降；酒精企业开机率44.88%，环比下降；淀粉企业开机率50.14%，环比下降。
- 观点：企业生产亏损，开机率处于低位，供应压力减弱；下游需求淡季，提货放缓，供需宽松；期价受玉米影响总体偏弱震荡。
下游情况
- 饲料需求：当月饲料产量2762.19万吨，环比增长；样本饲料玉米库存天数31.96天，环比下降。
- 期权市场：玉米20日历史波动率6.79%，60日历史波动率6.94%；平值看涨/看跌期权隐含波动率8.87%。
行业消息
- USDA报告显示，2025/26年度全球玉米期末库存预测为2.7746亿吨，高于上月；美国玉米期末库存预测为17.2亿蒲，低于上月。
研究结论
- 玉米市场：国际价格优势存，国内进口降温，现货小幅走弱，小麦替代明显，期价高位震荡。
- 玉米淀粉市场：供应压力减弱，下游需求淡季，库存增加，期价偏弱震荡。
- 重点关注：周四、周五mysteel玉米消耗及淀粉企业开机、库存数据。
