数据分析
- 白糖日报：2025年7月8日
- 价格表现：白糖主力合约收盘价下跌0.12%，成交量减少7.56%，持仓量减少0.37%。
- 区域价格：柳州、昆明、湛江、南宁、鲅鱼圈、日照等地区白糖价格均有所下跌。
- 价差：SR11-SR01价差上涨5311元/吨，SR09-SR11价差上涨1582元/吨，SR09-SR01价差上涨10520元/吨。
- 进口成本：巴西进口成本为16.25美元/吨，泰国进口成本为16.25美元/吨。
- 月间价差：进口利润下跌。
- 期货盘面：SR2511、SR2601、SR2509期货价格均下跌。
行情研判
- 国际方面：巴西即将迎来供应高峰，全球库存可能进入累库阶段。巴西新榨季开榨后卖压拖累原糖中枢下移，北半球新榨季糖产预期增加对原糖价格压制。
- 国内方面：产销速度偏快，预计对糖价有所支撑。但进口糖即将大量进入国内市场，或拖累糖价下行。原糖近期走势偏弱，短期糖价维持偏弱运行。
逻辑分析
- 原糖：受全球供需宽松预期影响维持弱势，下方或有买盘支撑，短期维持震荡。
- 国内糖：产销节奏同比偏快支撑现货价格，但原糖短期弱势，配额外进口利润走高，加工糖供应压力即将兑现，郑糖被动跟随原糖价格波动。
交易策略
- 单边：预计短期维持震荡。
- 套利：9-1价差止盈。
- 期权：虚值比例价差期权。
相关附图
- 图1：广西月度库存（单位：万吨）
- 图2：云南月度库存（单位：万吨）
- 图3：新增工业库存（单位：万吨）
- 图4：国产糖累计产销率（单位：%）
- 图5：柳州白糖现货价格（单位：元/吨）
- 图6：柳州-昆明糖现货价差（单位：元/吨）
- 图7：白糖9月基差（单位：元/吨）
- 图8：郑糖5-9价差（单位：元/吨）
