纯碱市场
- 期货市场：纯碱主力合约收盘价11941元/吨，持仓量1615142手，前20名净持仓-391471手；玻璃主力合约收盘价10351元/吨，持仓量1526305手，前20名净持仓-386664手。
- 现货市场：华北重碱11681元/吨，华中重碱12500元/吨，华东轻碱11700元/吨，华中轻碱11550元/吨。
- 产业情况：纯碱装置开工率81.32%，浮法玻璃企业开工率75.68%，玻璃在产产能15.78万吨/年，纯碱企业库存184.81万吨，玻璃企业库存6908.5万重箱。
- 观点：供应端纯碱开工率下降，产量下滑，市场供应宽松，利润转负，预计产量继续下滑；需求端玻璃产线无变化，产量上行但维持在底部，刚需生产迹象明显；光伏玻璃需求下滑，纯碱需求负反馈；库存增加，预计下周继续累库。综上，纯碱供给宽松，需求收缩，价格承压。操作建议逢高空，买入看跌期权保护。
玻璃市场
- 供应端：玻璃产线无变化，产量上升但维持在底部，刚需生产明显，行业利润改善，后续复产力度增加。
- 需求端：地产数据下滑，需求预计进一步走弱；深加工订单下滑，汽车玻璃备货难以抵消地产需求疲软；光伏玻璃需求面临库存压力。
- 基差：维持正常范围，市场交易更多是政策预期，反弹高度和力度有限。
- 观点：操作建议短线逢低多，中长线逢空。
行业消息
- 国家主席习近平考察山西，强调构建新型能源体系。
- 美财长将与中方会谈推动贸易磋商。
- 澳大利亚总理将访华。
- 国办印发《关于健全“高效办成一件事”重点事项常态化推进机制的意见》。
- 外交部回应特朗普加征关税：贸易战没有赢家。
研究结论
- 纯碱市场：供给宽松，需求收缩，价格承压，操作建议逢高空。
- 玻璃市场：供应稳定，需求疲软，反弹力度有限，操作建议短线逢低多，中长线逢空。
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