非银行金融行业周报：程序化交易细则实施，行业多项排名出台

请务必阅读最后股票评级说明和免责声明行业周报（20250630-20250706） 领先大市-A(维持)程序化交易细则实施，行业多项排名出台投资要点程序化交易实施细则正式施行。沪深北三家交易所此前发布的程序化交易管理实施细则于7月7日正式实施。实施细则对程序化交易报告管理、交易行为管理、信息系统管理、高频交易管理等作出细化规定。明确了瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压以及短时间大额成交四类异常交易行为的构成要件，并明确了投资者发生程序化异常交易行为时交易所可采取的措施。中证协发布《程序化交易委托协议（示范文本）》。进一步完善了程序化交易合同双方的签约履约行为。程序化交易的各类规则的实施及完善并非是针对量化交易策略发展做出限制，而是为了将高频交易关进制度的笼子。通过对于高频交易中频繁挂单撤单、频繁拉抬打压股价等诱导性行为进行限制，可以有效降低市场波动，减少市场异常极端趋势，引导量化资金回归价值回归功能，维护中小投资者利益。行业多项排名揭晓。本周，券商文化建设排名及五篇大文章试排名揭晓。文化建设评价中参与2024年评估共105家券商，评估结果为A类公司共计14家，B类公司共计36家，数量分别提升3家、2家。五篇大文章试排名中，头部券商领跑态势明显，中信证券在科技创新债承销等多项指标中排名第一。部分特色化中小券商在一些指标中也表现亮眼。上周主要指数均有不同程度上涨，上证综指上涨1.40%，沪深300上涨1.54%，创业板指数上涨1.50%。上周A股成交金额7.21万亿元，日均成交额1.44万亿元，环比增长-3.05%。两融余额1.85万亿元，环比提升0.73%。中债-总全价(总值)指数较年初下跌0.47%;中债国债10年期到期收益率为1.64%,较年初上行3.56bp。风险提示宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场 1行业研究/行业周报 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。 目录1.投资建议...........................................................................................................................................................................42.行情回顾...........................................................................................................................................................................43.行业重点数据跟踪...........................................................................................................................................................54.监管政策与行业动态.......................................................................................................................................................75.上市公司重点公告...........................................................................................................................................................86.风险提示...........................................................................................................................................................................8图表目录图1：申万一级行业涨跌幅对比（%）...........................................................................................................................4图2：主要指数的本周涨跌幅（%）...............................................................................................................................5图3：市场日均成交金额（亿元）...................................................................................................................................5图4：截至07月04日，质押股数占比3.77%...............................................................................................................6图5：截至07月04日，两融余额1.85万亿元..............................................................................................................6图6：6月基金发行份额1221.24亿份.............................................................................................................................6图7：6月股权融资规模5530.18亿元.............................................................................................................................6图8：中债10年国债到期收益率(%)...............................................................................................................................7表1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名.........................................................................................................................5 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明3 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1.投资建议程序化交易实施细则正式施行。沪深北三家交易所此前发布的程序化交易管理实施细则于7月7日正式实施。实施细则对程序化交易报告管理、交易行为管理、信息系统管理、高频交易管理等作出细化规定。明确了瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压以及短时间大额成交四类异常交易行为的构成要件，并明确了投资者发生程序化异常交易行为时交易所可采取的措施。中证协发布《程序化交易委托协议（示范文本）》。进一步完善了程序化交易合同双方的签约履约行为。程序化交易的各类规则的实施及完善并非是针对量化交易策略发展做出限制，而是为了将高频交易关进制度的笼子。通过对于高频交易中频繁挂单撤单、频繁拉抬打压股价等诱导性行为进行限制，可以有效降低市场波动，减少市场异常极端趋势，引导量化资金回归价值回归功能，维护中小投资者利益。行业多项排名揭晓。本周，券商文化建设排名及五篇大文章试排名揭晓。文化建设评价中参与2024年评估共105家券商，评估结果为A类公司共计14家，B类公司共计36家，数量分别提升3家、2家。五篇大文章试排名中，头部券商领跑态势明显，中信证券在科技创新债承销等多项指标中排名第一。部分特色化中小券商在一些指标中也表现亮眼2.行情回顾上 周 （20250630-20250706） 沪 深300指 数 、 创 业 板 指 数 分 别 收 于3982.20(1.54%)、2156.23(1.50%),申万一级非银金融指数跌幅为0.72%,在31个申万一级行业中排名第30位；证券Ⅲ跌幅为0.71%。个股表现，本周板块涨幅居前的有江苏金租（3.99%）、中油资本（3.84%）、华西证券（2.42%），跌幅居前的有南华期货（-12.73%）、弘业期货（-9.43%）、瑞达期货（-9.19%）。图1：申万一级行业涨跌幅对比（%） 4 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明数据来源：Wind，山西证券研究所表1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名前五名简称周涨跌幅（%）江苏金租3.99中油资本3.84华西证券2.42四川双马1.47东吴证券0.91数据来源：Wind，山西证券研究所3.行业重点数据跟踪1）市场表现及市场规模：上周主要指数均有不同程度上涨，上证综指上涨1.40%，沪深300上涨1.54%，创业板指数上涨1.50%。上周A股成交金额7.21万亿元，日均成交额1.44万亿元，环比减少3.05%。图2：主要指数的本周涨跌幅（%） 5图3：市场日均成交金额（亿元） 数据来源：wind，山西证券研究所2）信用业务：截至07月04日，市场质押股3087.84亿股，占总股本3.77%;两融余额1.85万亿元，环比提升0.73%。其中，融资规模1.84万亿元，融券余额128.80亿元。3）基金发行：25年06月，新发行基金份额1221.24亿份，发行155只，环比上涨85.71%。其中，股票型基金发行224.50亿份，环比下跌15.56%，发行份额占比18.38%。4）投行业务：25年06月，股权承销规模5530.18亿元，其中，IPO金额91.53亿元；再5）债券市场：中债-总全价(总值)指数较年初下跌0.47%;中债国债10年期到期收益率为图5：截至07月04日，两融余额1.85万亿元数据来源：wind，山西证券研究所图7：6月股权融资规模5530.18亿元 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明数据来源：wind，山西证券研究所融资金额5438.65亿元。1.64%,较年初上行3.56bp。图4：截至07月04日，质押股数占比3.77%数据来源：wind，山西证券研究所图6：6月基金发行份额1221.24亿份 6 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明数据来源：wind，山西证券研究所图8：中债10年国债到期收益率(%)数据来源：wind，山西证券研究所4.监管政策与行业动态券商文化建设评价结果已出炉。参与2024年评估共105家券商，评估结果为A类公司共计14家，其中AA级6家，A级8家；B类公司共计36家，其中BB级9家，B级27家；C类公司共计55家，其中CC级37家，C级18家。从各挡位分布情况来看，A类券商数量回升明显，达到14家，2023年仅有11家；B类数量有所提升，2022年与2023年均为34家券商；C类券商有所减少。（财联社）12家中资券商入选