【鑫期汇】油脂油料周报：美生柴政策与原油双重利多，油脂价格攀升

一、期现价格回顾
国内豆粕、菜粕、豆油、菜油、棕榈油期货价格均上涨，豆粕、菜油涨超4%，豆油涨超4%，棕榈油涨超4.8%；美豆、美豆油、马棕油期货价格均上涨，美豆涨0.62%，美豆油涨7.52%，马棕油涨4.95%；美湾及巴西大豆到岸完税价均上涨，分别涨4.98%和4.60%。

二、库存及基差图
国内油脂库存及基差数据未详细展开，但显示豆粕、菜粕、豆油、菜油、棕榈油库存均有所增加。

三、棕榈油进口盈亏
未详细展开棕榈油进口盈亏数据，但显示进口成本上升对价格形成支撑。

四、美国CBOT基金头寸
未详细展开基金头寸数据，但提及美生柴政策利好推动油脂价格。

五、分析及展望
核心观点：

• 美生柴政策突发性利多叠加原油上涨推动油脂价格创阶段新高。
• 双粕延续震荡偏强，美豆进口成本上升及种植面积预期调低支撑豆粕，但国内油厂开机率上升压制上涨幅度。
• 国内大豆采购进度偏慢，豆粕基本面偏宽松，菜粕需求预期增加但后期供应或增加，短期双粕或延续震荡。
• 短期内油脂市场多头氛围持续，但需注意获利平仓回调风险。

研究结论：

• 短期关注美生柴政策落地、中加贸易关系及原油价格走势。
• 若美豆种植面积减少超预期，豆粕或有进一步上涨动力。
• 后续需警惕多头获利平仓风险，关注USDA美豆种植面积报告。