消费者检查点：谨慎收缩但财务稳健

根据Bank of America的研报，2025年4月美国家庭信用卡和借记卡支出同比增长1%，环比持平，显示消费势头逐渐放缓。这一趋势并非仅由通胀下降驱动，交易数量增长也放缓，尤其是机票和酒店等大额非必需服务支出下降。低收入家庭支出增长最弱，部分因税后工资增长相对疲软，但低油价可能提供部分缓解。多数消费者财务状况稳健，信用卡还款率上升，但部分家庭最低还款额占比增加，显示财务压力。交易数据显示，2024年交易增长放缓，2025年初受日历效应影响波动较大。零售支出（不含汽油）4月有所回落，可能因消费者提前购买耐用品以应对潜在关税上涨，但服务支出中，小额“非必需”服务有所改善，大额出行和住宿支出持续下降。各收入群体支出增长均放缓，低收入家庭最弱，税后工资增长相对疲软。4月失业救济领取家庭增速加快，高收入家庭领取率同比上升6.1%。油价下降为所有消费者提供短期缓解，尤其利好低收入群体。退税为低收入和中收入家庭提供短期支持，但调查显示多数人计划偿还债务或储蓄而非消费，退税后支出与往年相似，但休闲旅游支出较低。存款数据显示，3-4月家庭储蓄显著增加，中低收入家庭退税后储蓄增幅更大，债务偿还也有所增加。信用卡数据显示，更多消费者全额还款，但循环信贷用户中低收入家庭信用卡使用率增幅更大，最低还款额占比上升。401(k)账户提取困难发放比例下降，贡献率保持高位。总体而言，消费者财务状况较去年和2019年有所改善，但部分家庭财务压力加大。