每日观点
- 基本面：锰矿现货价格上涨，成本支撑增强，硅锰合金厂低价出货意愿偏弱。钢招陆续进场，硅锰厂保持观望，现货价格暂稳。后市需关注钢招进展对价格指引，中性。
- 基差：现货价5580元/吨，09合约基差-70元/吨，现货贴水期货，偏空。
- 库存：全国63家独立硅锰企业样本库存221800吨；全国50家钢厂库存平均可用天数15.49天，中性。
- 盘面：MA20向上，09合约期价收于MA20上方，偏多。
- 主力持仓：主力持仓净多，空翻多，偏多。
- 预期：预计本周锰硅价格震荡运行；SM2509：5600-5750震荡运行。
一、锰硅供应
- 产能：中国硅锰企业产能持续增长，2025年预计达到2500万吨。
- 产量：中国硅锰产量逐年增加，2023年达到约8000万吨，预计2025年继续增长。
- 开工率：中国硅锰企业开工率波动较大，2024年7月达到峰值，2025年1月有所回落。
- 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州为主要产区，月度产量持续增长，宁夏日均产量波动较大。
- 其他地区产量：广西、云南等地区产量稳定增长。
二、锰硅需求
- 钢招：河钢集团、沙钢股份、南钢股份等钢厂采购量波动较大，2024年7月达到峰值。
- 钢招采购价格：宝钢股份、宝武鄂钢、承德建龙等钢厂采购价格波动较大，2024年3月达到峰值。
- 日均铁水和盈利：中国钢铁企业日均铁水产量波动较大，2024年7月达到峰值；盈利率整体下降，2024年7月降至最低。
三、锰硅进出口
- 出口数量：中国硅锰铁出口数量波动较大，2023年7月达到峰值。
- 进口数量：中国硅锰铁进口数量波动较大，2023年7月达到峰值。
四、锰硅库存
- 厂库：全国63家独立硅锰企业库存221800吨，库存水平稳定。
- 钢厂库存：全国50家钢厂库存平均可用天数15.49天，库存水平较低。
五、锰硅成本
- 锰矿进口量：中国锰矿进口数量波动较大，2023年12月达到峰值。
- 港口库存：中国锰矿港口库存波动较大，2024年4月达到峰值。
- 高品矿港口库存：澳大利亚产、加蓬产、巴西产锰矿港口库存波动较大，2024年4月达到峰值。
- 天津港锰矿价格：南非半碳酸锰块、Mn45%澳大利亚产锰矿、Mn44.5%加蓬产锰矿价格波动较大，2024年7月达到峰值。
- 地区成本：内蒙古、北方大区、宁夏、南方大区、广西等地区锰硅成本波动较大，2024年9月达到峰值。
六、锰硅利润
- 地区利润：北方大区、南方大区、内蒙古、宁夏、广西等地区锰硅利润波动较大，2024年9月达到峰值。
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