一、行情回顾
2025年7月9日，美国6月非农就业数据显著超出预期，市场对9月降息的押注降温，美元指数反弹对有色金属板块形成压制。同时，特朗普拟向多国发函明确新关税税率，7月9日关税大限倒计时，避险情绪再度升温。当日，有色多数收跌，沪锌主力合约22050跌135，跌幅0.61%，缩量减仓，持仓减7658手至118874手。LME锌加速去库至11万吨以下，0-3价差C22.05，进口盈亏-889.14元/吨，窗口关闭。加工费继续上调，炼厂利润较好，整体行业开工处于高位，锌锭供应水平仍有增量，而消费端步入淡季逐步走弱，供增需弱格局下累库压力逐步显现，周一社库录增0.67万吨至8.91万吨。宏观与基本面共振，沪锌下挫，下游逢低点价，成交有所好转，沪市对08升水180，津市较沪市报贴60，广东对08升水20，沪粤价差维持。小时线级别出现止跌迹象，沪锌2.2万整数关口支撑较强。
二、行业要闻
- 2025年7月8日，0#锌主流成交价集中在22025~22255元/吨，双燕成交于22045~22275元/吨，1#锌主流成交于21955~22185元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水50~70元/吨，对盘报价较少。第二交易时段，普通国产报价对2508合约升水170~180元/吨，红鹭-v对2508合约升水160元/吨，会泽对2507合约升水140元/吨，高价品牌双燕对2508合约报价升水180~220元/吨。
- 宁波市场主流品牌0#锌成交价在21965~22165元/吨左右，宁波常规品牌对2508合约报价升水90元/吨，对上海现货报价平水，宁波地区主流对2508合约进行报价。第一时间段，永昌对2508合约报价升水100元/吨，麒麟对2508合约报价送到升水140元/吨，红鹭-v锌锭对2508合约升水100元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。
- 天津市场0#锌锭主流成交于21890~22110元/吨，紫金成交于21920~22130元/吨，1#锌锭成交于21740~21960元/吨附近，葫芦岛报在25400元/吨，0#锌普通对2508合约报升水20~40元/吨附近，紫金对2508合约报升水60元/吨附近，津市较沪市报贴60元/吨附近。
- 广东0#锌主流成交21865元/吨~22075元/吨，主流品牌对2508合约报价升水20元/吨，对上海现货贴水70元/吨，沪粤价差维持。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、安宁、兰锌报价升水0~40元/吨，第二时段麒麟、安宁、兰锌对网价升水0~40元/吨。
三、数据概览
（此处数据来源及具体数据未在摘要中呈现）
四、研究结论
宏观与基本面共振导致沪锌下挫，但小时线级别出现止跌迹象，2.2万整数关口支撑较强。供增需弱格局下累库压力逐步显现，下游逢低点价，成交有所好转。加工费继续上调，炼厂利润较好，整体行业开工处于高位，锌锭供应水平仍有增量。消费端步入淡季逐步走弱，需关注宏观与基本面变化对锌价的影响。
