光学光电子行业专题研究：LTPO OLED渗透率不断提升，国内全产业链突破加速

请仔细阅读本报告末页声明增持（首次）行业走势作者分析师郑震湘执业证书编号：S0680524120005邮箱：zhengzhenxiang@gszq.com分析师佘凌星执业证书编号：S0680525010004邮箱：shelingxing1@gszq.com研究助理朱迪执业证书编号：S0680124030010邮箱：zhudi@gszq.com相关研究投资EPS（元）PE评级2024A2025E2026E2027E2024A2025E买入0.140.250.360.4127.6015.90-10%2%14%26%38%50%2024-072024-11光学光电子 2026E11.162025-03沪深300 P.2内容目录一、LTPO综合性能优越，有望成为手机OLED主流方案.............................................................................31.1 LTPS OLED是当前智能手机显示主流技术，LTPO为升级方向..........................................................31.2 OLED市场向中大尺寸转型，LTPO技术渗透率有望快速提升...........................................................51.3设备与材料占OLED总成本过半，LTPO由于工艺复杂成本更高.......................................................7二、国产OLED快速追赶，下游放量提振国产全产业链..............................................................................112.1国内OLED后来居上，出货份额已超韩国.....................................................................................112.2国产LTPO占有率提升迅速，上下游均进入快速突破期.................................................................13三、相关标的........................................................................................................................................17风险提示..............................................................................................................................................17图表目录图表1：LCD显示原理...........................................................................................................................3图表2：OLED显示原理.........................................................................................................................3图表3：a-Si、IGZO和LTPS三种TFT技术对比.......................................................................................4图表4：LTPO结合LTPS及IGZO技术优点，性能与功耗均有提升.............................................................4图表5：2021-2024年全球OLED面板市场规模........................................................................................5图表6：2021-2031移动PC对OLED面板的需求预测...............................................................................6图表7：2023-2025E LCD电竞显示器面板出货.........................................................................................6图表8：2023-2025E OLED电竞显示器面板出货......................................................................................6图表9：智能手机OLED屏幕出货量（按照驱动电路分类）.......................................................................7图表10：2023-2032年LTPO OLED市场规模CAGR预计约为27.73%........................................................7图表11：智能手机是LTPO OLED最主要的下游市场................................................................................7图表12：OLED制造工序.......................................................................................................................8图表13：OLED制造产业链....................................................................................................................8图表14：显示面板各制程设备国产化率及投资占比..................................................................................9图表15：2021-2024年全球超薄柔性玻璃（UTG）出货量情况..................................................................10图表16：OLED面板成本结构................................................................................................................11图表17：手机OLED面板的有机材料成本占比........................................................................................11图表18：2019-2024E中国OLED市场规模预测......................................................................................12图表19：2021-2024E中国OLED面板出货量预测...................................................................................12图表20：2024H1国内OLED出货份额首超韩国......................................................................................12图表21：中国LTPO OLED市场占有率不断提升......................................................................................13图表22：历代苹果手机屏幕技术路线及预测...........................................................................................14图表23：苹果最新发布iPhone 16e系列手机屏幕为京东方主供................................................................14图表24：奥来德有机材料产品..............................................................................................................15图表25：莱特光电OLED材料布局........................................................................................................15图表26：世界首片8.6代OLED玻璃基板产品在安徽蚌埠成功下线...........................................................16图表27：中国超薄柔性玻璃（UTG）行业代表性企业简介........................................................................16图表28：合肥欣奕华OLED蒸镀设备.....................................................................................................16 请仔细阅读本报告末页声明 请仔细阅读本报告末页声明一、LTPO综合性能优越，有望成为手机OLED主流方案1.1 LTPS OLED是当前智能手机显示主流技术，LTPO为升级方向手机屏幕的材质一般分为LCD和OLED，两种技术路线各有优缺点。在两种材质里面都包含了TFT层，而TFT，是目前LCD及OLED显示技术中最重要也是最基础的驱动器件。LCD（（晶显显示屏）的光光层需要独的的光光源照亮屏幕，晶显层过过电流制制晶显分子偏转，调节光光穿透量，配合彩色滤光片显示颜色，黑色显示时仍有光光泄漏，导致对比度较低。而OLED（（有机发光二管管）需需光光层，过过电流直接发发有机材料发光，每个像素点独的发光，显示纯黑时可完全关闭像素，省去光光层和部分滤光片，屏幕更薄。在画质上，OLED屏更好，但寿命相对较短。因为屏幕里的发光材料用久了会“衰老”，可能出现“烧屏”，比如长期显示固定图标留下残影，同时由于技术不如LCD屏幕成熟，因此成本较高。相比之下，LCD屏更耐用，并以可靠性和需频闪特性成为对眼睛友好、适合长时间显示固定内容的选择，但在画质、图像锐度和轻薄设计上受到限制。图表2：OLED显示原理资料来源：数字北京科学中心援