核心观点
Dynatrace 公司是一家领先的 AI 驱动的可观察性平台提供商，致力于帮助数字企业应对现代数字生态系统的复杂性，通过 AI 技术实现更快的分析、自动化和创新。
关键数据
- 2025 财年，公司年收入增长 19%，达到 16.99 亿美元；经常性收入增长 15%，达到 17.34 亿美元。
- 公司拥有约 4100 名客户，分布在全球 105 个国家。
- 公司主要通过订阅模式产生收入，其中 Dynatrace 平台订阅 (DPS) 模式占据了 40% 的客户和 60% 的经常性收入。
研究结论
- Dynatrace 公司的平台具有三大差异化优势：端到端的可观察性、AI 驱动洞察和自动化能力。
- 公司面临着来自基础设施监控、APM、日志管理、数字体验、安全等领域的激烈竞争。
- 公司的业务增长依赖于对可观察性相关解决方案的需求，以及云服务和解决方案的持续增长。
- 公司面临着多种风险，包括市场竞争、宏观经济环境、技术变革、数据安全和隐私、以及知识产权等。
增长策略
- 维持技术和市场领导地位，通过持续的研发和创新扩展平台功能。
- 扩展和加强与现有客户的关系，扩大平台功能的广度。
- 扩大客户群，重点关注大型企业客户。
- 利用战略合作伙伴生态系统，特别是与全球系统集成商和超大规模云服务提供商建立合作关系。
风险因素
- 公司的收入增长可能无法持续。
- 市场对可观察性相关解决方案的采用可能增长缓慢。
- 公司的业务受整体经济环境和需求的影响。
- 公司需要持续创新以满足客户需求。
- 公司的平台和解决方案需要与客户的现有 IT 基础设施有效互操作。
- 公司面临激烈的市场竞争。
- 公司的合作伙伴关系可能无法有效支持其业务增长。
- 公司需要有效管理网络安全风险。
- 公司的解决方案可能存在错误、缺陷或漏洞。
- 公司可能无法有效保护其知识产权。
- 公司的业务受到多种法律法规的约束。
- 公司面临外汇汇率波动和利率波动的风险。
- 公司的政府实体销售面临诸多挑战。
- 公司可能需要收购其他业务、产品或技术。
总结
Dynatrace 公司是一家具有巨大增长潜力的公司，但其业务也面临着多种风险和挑战。公司需要持续创新、加强客户关系、拓展市场，并有效管理风险，才能实现长期可持续发展。
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DOCUMENTS INCORPORATED BY REFERENCE
Portions of the Registrant’s definitive Proxy Statement for the 2025 Annual Meeting of Stockholders are incorporated by reference in Part III of this Annual Report onForm 10-K. Such Proxy Statement will be filed with the U.S. Securities and Exchange Commission within 120 days of the Registrant’s fiscal year ended March 31,2025.
Except with respect to information specifically incorporated by reference in this Annual Report on Form 10-K, the Proxy Statement is not deemed to be filed as part ofthis Annual Report on Form 10-K.
TABLE OF CONTENTS
PART I
Item 1.BusinessItem 1A.Risk FactorsItem 1B.Unresolved Staff CommentsItem 1C.CybersecurityItem 2.PropertiesItem 3.Legal ProceedingsItem 4.Mine Safety Disclosures
PART II
Item 5.Market for Registrant’s Common Equity, Related Stockholder Matters and Issuer Purchases of Equity Securities38Item 6.[Reserved]40Item 7.Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations41Item 7A.Quantitative and Qualitative Disclosures About Market Risk55Item 8.Financial Statements and Supplementary Data57Item 9.Changes in and Disagreements with Accountants on Accounting and Financial Disclosure86Item 9A.Controls and Procedures86Item 9B.Other Information88Item 9C.Disclosure Regarding Foreign Jurisdictions that Prevent Inspections88
PART III
Item 10.Directors, Executive Officers and Corporate Governance88Item 11.Executive Compensation89Item 12.Security Ownership of Certain Beneficial Owners and Management and Related Stockholder Matters89Item 13.Certain Relationships and Related Transactions, and Director Independence89Item 14.Principal Accounting Fees and Services89
PART IV
Item 15.Exhibits and Financial Statement SchedulesExhibit Index
Item 16.Form 10-K SummarySignatures
SPECIAL NOTE REGARDING FORWARD-LOOKING STATEMENTS
This Annual Report on Form 10-K (“Annual Report”) includes certain “forward-looking statements” within the meaning of the PrivateSecurities Litigation Reform Act of 1995, including statements regarding:
•our future financial performance, including our expectations regarding key factors driving future performance, our revenue,annual recurring revenue, gross profit or gross margin, operating expenses, ability to generate cash flow, and billing/revenuemix;•our ability to navigate the current macroeconomic environment;•anticipated trends in our business and in the markets in which we operate;•our a
