核心观点：
白橡树金融公司（WHF）是一家外部管理的、非多元化的、封闭式管理投资公司，它已选择根据 1940 年投资公司法案（修订版）被视为业务发展公司。公司的投资目标是产生有吸引力的风险调整回报，主要通过直接 origination 和投资于低中等市场公司的高级 secured 贷款，这些公司通常基于浮动利率（如 SOFR 加上利差）并具有三到六年的期限。虽然公司主要关注向低中等市场公司提供高级 secured 贷款，但它也可能机会主义地投资于公司资本结构的其他层级，包括夹层贷款或股权投资，并且可能获得与债务投资相关的认股权证。
关键数据：
- 截至 2024 年 12 月 31 日，公司总资产为 6.77 亿美元，总负债为 3.91 亿美元，净资产为 2.86 亿美元。
- 2024 财年，公司净投资收入为 3723.8 万美元，净实现收益为 2638.7 万美元，净增加净资产为 1085.1 万美元。
- 公司的债务投资组合中，高级 secured 贷款占 74.9%，其次是夹层贷款，占 12.8%。
- 公司的投资组合中，852.3% 的投资位于美国及其领土内，其余投资位于开曼群岛和加拿大。
研究结论：
- 公司的投资策略风险较高，主要受信用风险和市场风险影响。
- 公司的内部控制制度有效，但公司在确定 2024 年的申报地位时出现了错误。
- 公司的估值方法涉及大量判断，特别是对 Level 3 投资的估值。
- 公司的财务状况稳健，但受市场波动和投资组合表现影响较大。
