油价疲软预期下，聚酯链品种或跟随走弱

请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：隆众资讯、上海钢联，中泰期货整理周内福海创另外一套80万吨/年PX装置停机检修2个月，山东威联化学100万吨PX装置停机检修35-40天，以上装置均为计划内检修。本周国内PX产量为70.79万吨，环比上周-2.32%。国内PX周均产能利用率84.4%，环比上周-2.01%。亚洲PX周度平均产能利用率73.48%，环比-1.1%。1.产量、库存、其他需求数据来源于隆众资讯；2.对应消费根据生产工艺所用原料比例换算；3.进出口数据为海关总署上月公布数据平均后计算；4.供需差=产量+进口量-下游需求量-出口量-其他需求；5.预测期末库存=期初库存+供需差周度平衡表PX产量PX进口量PTA产量对应消费PX出口量其他需求PX期初库存PX期末库存68.7217.45129.2584.6602(0.49)481.67481.1864.7317.45129.6784.9302(4.75)481.18476.4364.4317.45134.0687.8102(7.93)482.67474.7465.9617.45134.7988.2902(6.88)474.74434.6169.9817.45136.5289.4202(3.99)434.61430.6273.1917.45147.1296.3602(7.72)430.62422.9072.3517.45146.0095.6302(7.83)422.90415.0772.4617.45144.3194.5202(6.61)415.07408.4570.7917.45141.6092.7502(6.51)408.45401.94）70.3617.45143.7194.1302(8.32)401.94393.62产量需求PX供需差库存 PX供给变动注释：PX日期2025/5/92025/5/162025/5/232025/5/302025/6/62025/6/132025/6/202025/6/272025/7/42025/7/11（ 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：隆众资讯、上海钢联，中泰期货整理周内东营威联停车，海南逸盛意外降负，国内PTA供应量萎缩。国内PTA产量为141.6万吨，较上周-2.71万吨，较去年同期+9.93万吨；国内PTA周均产能利用率至79.13%，环比+0.52%，同比+2.52%。1.产量、库存、其他需求数据来源于隆众资讯；2.对应消费根据生产工艺所用原料比例换算；3.进出口数据为海关总署上月公布数据平均后计算；4.供需差=产量+进口量-下游需求量-出口量-其他需求；5.预测期末库存=期初库存+供需差PTA产量PTA进口量聚酯产量对应消费PTA出口其他需求PTA期初库存PTA期末库存库存变动129.250156.83134.095.995(15.83)430.63412.26(18.37)129.670158.33135.375.995(16.69)412.26388.10(24.16)134.060158.49135.515.995(12.44)388.10373.16(14.94)134.790157.43134.605.995(10.80)373.16359.83(13.33)136.520155.94133.335.995(7.80)359.83352.23(7.60)147.120155.16132.665.9953.47352.23352.240.01146.000156.13133.495.9951.52352.24359.687.44144.310155.48132.945.9950.38359.68364.194.51141.600153.97131.645.995(1.03)364.19360.08(4.11)143.710152.22130.155.9952.57360.08362.652.57供应需求PTA供需差库存 PTA供给变动注释：PTA周度平衡表日期2025/5/92025/5/162025/5/232025/5/302025/6/62025/6/132025/6/202025/6/272025/7/42025/7/11（E） 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：隆众资讯、上海钢联，中泰期货整理1.产量、库存、其他需求数据来源于隆众资讯；2.对应消费根据生产工艺所用原料比例换算；3.进出口数据为海关总署上月公布数据平均后计算；4.供需差=产量+进口量-下游需求量-出口量-其他需求；5.预测期末库存=期初库存+供需差本周国内乙二醇总产能利用率59.76%，环比降0.64%，其中一体化装置产能利用率60.94%，环比降1.40%；煤制乙二醇产能利用率57.86%，环比升0.60%。本周，中国乙二醇企业装置周度产量在36.47万吨，较上周减少0.50万吨，环比减少1.35%。其中一体化乙二醇产量在22.97万吨，较上周跌0.64万吨，环比减少2.71%；煤制乙二醇产量在13.50万吨，较上周增加0.14万吨，环比增加1.06%。MEG产量MEG进口量聚酯产量对应消费MEG出口其他需求MEG期初库存MEG期末库存库存变动38.1513.63156.8352.540.272.8(3.83)201.19200.30(0.89)36.713.63158.3353.040.272.8(5.78)200.30201.070.7733.2913.63158.4953.090.272.8(9.24)201.07196.07(5.00)31.6413.63157.4352.740.272.8(10.54)196.07192.87(3.20)31.8913.63155.9452.240.272.8(9.79)192.87190.87(2.00)33.7113.63155.1651.980.272.8(7.71)190.87188.07(2.80)36.1113.63156.1352.300.272.8(5.63)188.07187.20(0.87)36.9713.63155.4852.090.272.8(4.56)187.20184.20(3.00)36.4713.63153.9751.580.272.8(4.55)184.20187.403.2036.8413.63152.2250.990.272.8(3.59)187.40183.81(3.59)库存供应需求MEG供需差 注释：MEG供给变动MEG周度平衡表日期2025/5/92025/5/162025/5/232025/5/302025/6/62025/6/132025/6/202025/6/272025/7/42025/7/11（E） 聚酯产业链品种间价差变化——PTA与下游价差回落，MEG受供应端影响与PTA价差变动明显 对二甲苯（PX）——与原油趋势背离，回归基本面逻辑，PX价格小幅走弱 PX开工及产量—计划检修，PX周度开工环比下降2.32 %数据来源：同花顺、上海钢联，中泰期货整理2-13-34-35-46-47-58-59-510-6 11-6 12-7PX产能利用率（周）20202021202220232024202501020304050607080901-12-13-34-3单位：万吨20202-13-34-35-46-47-58-59-510-6 11-6 12-7亚洲PX产能利用率（周）202020212022202320242025 PX库存及进口—PX延续去库，库存量持续下降1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月单位：万吨PX期末库存（月）20212022202320242025020406080100120140单位：万吨 精对苯二甲酸（PTA）——成本松动叠加下游需求减弱，PTA价格连续回落 乙二醇（MEG）——海外装置降负，支撑MEG价格 MEG利润—现货价格变动不大，利润窄幅波动2-13-14-15-16-17-18-19-110-1 11-1 12-1单位：美元/吨MEG油制利润20212022202320242025-5000-4000-3000-2000-100001000200030001-1单位：元/吨 MEG进口情况-受海外降负影响，预计港口到港量大幅下降1-12-13-14-15-16-17-18-19-110-1 11-1 12-1单位：万吨MEG预计到港量（周）20202021202220232024202501020304050607080901001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月单位：万吨20212022数据来源：上海钢联，中泰期货整理 聚酯短纤（PF）——上游原料走弱，加工费仍明显好转 短纤库存及产销—短纤库存变动不大，产销相对稳定1-12-13-34-35-46-47-58-59-510-6 11-6 12-7单位：天短纤权益库存天数（周）2020202120222023202420250510152025301-12-1单位：天20201/12/13/14/15/16/17/18/19/110/1 11/1 12/1单位：%短纤产销率(周)202020212022202320242025数据来源：上海钢联，中泰期货整理 聚酯瓶片（PR）——减产兑现，瓶片加工费上涨 瓶片产量开工库存—瓶片产量环比下降明显3-34-35-46-47-58-59-510-6 11-6 12-7瓶片产能利用率（周）2020202120222023202420253-34-35-46-47-58-59-510-6 11-6 12-7瓶片工厂库存可用天数（周）202020212022202320242025 聚酯、长丝、织造、印染——聚酯各产品加工费有所提高，但聚酯产量减少 短纤、瓶片、长丝产量分化，聚酯整体小幅下滑第1周第7周第13周第19周第25周第31周第37周第43周第49周聚酯产量（周）2020年度2021年度2022年度2023年度2024年度2025年度第1周第7周第13周第19周第25周第31周第37周第43周第49周长丝产量（周）2020年度2021年度2022年度2023年度2024年度2025年度020406080100120第1周第7周第13周第19周第25周第31周第37周第43周第49周单位：%5565758595105第1周第7周第13周第19周第25周第31周第37周第43周第49周单位：%数据来源：上海钢联，中泰期货整理 纺织企业开机率略有下降，下游整体表现偏弱第1周第7周第13周第19周第25周第31周第37周第43周第49周江浙纺织企业开机率（周）2020年度2021年度2022年度2023年度2024年度2025年度单位：天单位：天第1周第7周第13周第19周第25周第31周第37周第43周第49周纺织企业订单天数（周）2020年度2021年度2022年度2023年度2024年度2025年度 风险提示及免责声明中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的本报告的知识产权