锰硅硅铁产业日报

核心观点与关键数据

• 期货市场：锰硅（SM）主力合约收盘价5,650元/吨，上涨4元；硅铁（SF）主力合约收盘价5,350元/吨，下跌14元。SM期货合约持仓量增加484手至587,794手，SF期货合约持仓量增加2833手至407,839手。锰硅前20名净持仓增加2440手至-31,718手，硅铁前20名净持仓减少2430手至-48,061手。SM 1-9月合约价差扩大至54元/吨，SF 1-9月合约价差扩大至24元/吨。SM仓单减少364张至87,849张，SF仓单增加240张至12,827张。
• 现货市场：内蒙古锰硅FeMn68Si18报5,520元/吨，贵州锰硅FeMn68Si18报5,550元/吨，云南锰硅FeMn68Si18报5,500元/吨；宁夏硅铁FeSi75-B报5,250元/吨，青海硅铁FeSi75-B报5,200元/吨。锰硅指数均值周度上涨41元至5,531元/吨。SF主力合约基差扩大至-100元/吨，SM主力合约基差收窄至-130元/吨。
• 上游情况：南非锰矿块度价格天津港报35元/吨度，硅石（98%西北）报210元/吨，内蒙古乌海二级冶金焦报850元/吨，兰炭（中料神木）报640元/吨。锰矿港口库存周度增加2.60万吨至425万吨。
• 产业情况：锰硅企业开工率周度上升1.13%至40.34%，硅铁企业开工率上升0.25%至31.95%。锰硅供应周度增加875吨至180,110吨，硅铁供应增加2700吨至100,200万吨。锰硅厂家库存半月增加500吨至222,300吨，硅铁厂家库存半月减少0.24万吨至6.70万吨。锰硅全国钢厂库存天数减少0.29天至15.15天，硅铁全国钢厂库存天数减少0.24天至15.20天。
• 下游情况：五大钢种锰硅需求周度增加908吨至126,789吨，五大钢种硅铁需求增加127.50吨至20,481.70吨。247家钢厂高炉开工率下降0.40%至83.44%，产能利用率下降0.58%至90.27%。粗钢产量月度增加52.60万吨至8654.50万吨。

行业消息

1. 越南对华热轧卷反倾销税正式生效，1-5月中国对越涉案热卷出口量同比锐减43.6%至230.7万吨。
2. 央行数据显示，中国6月末黄金储备增加7万盎司至7390万盎司（约2298.55吨），连续第8个月增持。
3. 美国国务卿鲁比奥将访问马来西亚出席东盟十国会议，首次作为美国最高外交官访问印太地区。
4. 特朗普宣布对马来西亚、哈萨克斯坦、突尼斯等征收关税，税率从25%至40%不等。

研究结论

• 锰硅：2509合约收盘5650元/吨，上涨0.04%，现货内蒙硅锰报5520元/吨。高盛预期美联储9月降息至3%-3.25%。厂家开工率连续6周回升但库存偏高，成本端锰矿石港口库存增加，下游铁水产量高位。内蒙古现货利润-120元/吨，宁夏现货利润-160元/吨。钢厂采购谨慎，招标价格下跌。技术方面4小时周期K线位于20和60均线之间，建议震荡运行，注意风险控制。
• 硅铁：2509合约收盘5350元/吨，下跌0.45%，现货宁夏硅铁报5250元/吨。特朗普可能对日本、韩国商品征收25%关税。开工低位运行，成本端宁夏兰炭价格下跌，钢材需求预期较弱。内蒙古现货利润-330元/吨，宁夏现货利润-150元/吨。技术方面4小时周期K线位于20和60均线之间，建议震荡运行，注意风险控制。

重点关注

• 关税政策变化对市场情绪的影响
• 钢材需求预期
• 原料价格波动
• 高炉开工率及产能利用率变化