豆粕胀库催提现象加剧 棉花进口配额政策迟迟未落地

豆粕

• 行情复盘：7月7日豆粕期货主力合约收跌0.84%至2937.0元，资金整体流入5452.25万元。
• 背景分析：CBOT大豆市场小长假后大幅下挫，受国际原油走低及美国关税政策紧张影响，美豆需求担忧加剧。美豆短期在950-1100美元区间震荡，国内油厂库存快速积累，局部胀库和催提现象加剧，近月基差承压走弱。
• 后市展望：巴西升贴水近期回落，连粕跟盘走低，但油脂跌幅较大支撑油粕比套利，连粕弱势震荡延续，短线操作。

油脂

• 行情复盘：连豆油、郑菜油震荡回落，连棕油高位震荡。
• 现货分析：江苏豆油报价8080-8180元/吨，广东棕榈油报价8490-8590元/吨，江苏菜油报价9700-9800元/吨，均小幅下跌。
• 后市展望：BMD毛棕榈油窄幅涨跌互现，棕榈油库存可能下降，令吉疲软提供支撑。连豆油相对最弱，马棕油受利多报告预期支撑，油脂整体区间运行，短线操作。

玉米

• 行情复盘：7月7日玉米期货跌1.15%至2331元。
• 现货分析：南北港口玉米价格小幅走弱，东北、华北主产区价格略有下跌，北方集港价格2330-2350元/吨，广东蛇口散船2440-2460元/吨。
• 后市展望：小麦替代仍在进行，内外价差高位或致后期进口玉米增加，中储粮拍卖进口玉米对市场形成压制，短期震荡偏弱，操作观望。

棉花

• 行情复盘：郑棉夜盘冲高，早盘震荡回落，持仓下降，成交扩大，3128B指数报15201元/吨。
• 后市展望：国内低库存及主产区高温支撑多头，但增发进口配额预期较高，上方14000元/吨压力显著，等待政策明朗，建议短线交易。