不确定气候下的脱碳投资策略

本文探讨了在存在调整成本和气候不确定性的情况下，最优脱碳投资策略。研究发现，气候不确定性通过以下三种方式影响投资：(a) 政策成本增加，尤其是在存在调整成本的情况下；(b) 减排投资前移，相对于没有不确定性的情景；(c) 部门投资分配受影响，优先考虑“难减排”部门，如重工业和农业。这些影响在延迟了解气候不确定性时会被放大。研究发现，碳价格分布存在“重尾”，导致平均碳价格高于预期，从而提高了政策的紧迫性。研究结果表明，气候不确定性和调整成本的结合导致了对近期脱碳投资的迫切需求。

研究使用了一个包含减排投资和调整成本的经济模型，并与一个不考虑调整成本的“稻草人”模型进行了比较。研究结果表明，在存在调整成本的情况下，政策制定者需要更早地进行投资，尤其是在重工业和农业等难减排部门。研究还发现，了解碳预算的越早，政策成本越低。例如，在1.7°C温度目标下，当碳预算在2020年得到了解时，相比于在2030年了解，政策成本可以降低约1 GtCO2的预防性减排。

研究的关键数据包括：全球剩余碳预算分布近似于高斯分布，平均碳预算为770 GtCO2（1.7°C目标）或1340 GtCO2（2°C目标），标准差分别为220 GtCO2和380 GtCO2；社会折现率为2%；排放情景为“业务作为常例”，即排放量在达到峰值后保持不变，约为40 GtCO2/年。研究结果表明，气候不确定性和调整成本的相互作用导致了对近期脱碳投资的迫切需求，并强调了了解碳预算的重要性。