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综合晨报：美国总统特朗普宣布关税再度延期

2025-07-08 王培丞东证期货 Daisy.Aldrich

1、金融要闻及点评

1.1、宏观策略（黄金）：美国对14个国家发出关税威胁，主要贸易伙伴中日韩将面临25%的关税，市场避险情绪略有增加，但谈判仍在进行，金价震荡微涨。

1.2、宏观策略（外汇期货(美元指数)）：前美联储官员Kevin Warsh建议降息，认为关税不会导致通胀。欧盟与美国力争达成贸易协议，避免关税升级。

1.3、宏观策略（美国股指期货）：特朗普将关税延期至8月1日，但部分国家关税税率提高，市场维持避险情绪，美股面临回调风险。

1.4、宏观策略（国债期货）：我国外汇储备规模上升，央行开展逆回购操作，资金面均衡支撑债市，但贸易冲突影响尚需观察，建议逢回调买入。

2、商品要闻及点评

2.1、农产品（豆粕）：美豆优良率持平，巴西出口大豆下降，国内豆粕库存增加，期价暂时以震荡为主。

2.2、农产品（白糖）：欧盟提高乌克兰食糖进口配额，巴西出口糖增加，巴基斯坦糖价上涨，国际现货贸易流过剩，郑糖短期维持震荡。

2.3、农产品（豆油/菜油/棕榈油）：国内豆油库存增加，棕榈油走势较强，油脂市场延续震荡，建议仍以震荡走势对待。

2.4、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）：全球新船订单总量下降，中国工程机械开工率下降，钢价震荡小幅回落，建议现货以反弹套保思路对待。

2.5、农产品（玉米淀粉）：淀粉企业理论盈利情况不佳，预计将维持缓慢降开机的趋势，关注替代效应加强的可能性。

2.6、农产品（玉米）：进口玉米拍卖影响市场，玉米现货转弱，期货价格下跌，关注未来进口拍卖成交情况。

2.7、黑色金属（动力煤）：北港市场动力煤报价暂稳，下游库存高位，需求并未明显放量，预计7月份煤价维持平稳。

2.8、黑色金属（铁矿石）：越南对中国热轧卷征收反倾销税，铁矿石价格延续震荡，短期基本面平稳，建议观望为主。

2.9、黑色金属（焦煤/焦炭）：华东市场炼焦煤暂稳运行，供应稳定，需求维持刚需，预计短期华东市场炼焦煤维稳运行。

2.10、有色金属（多晶硅）：爱旭股份35亿定增获批，头部多晶硅厂报价上调，下游硅片价格停止下降，但企业仍处于亏损状态，建议观望。

2.11、有色金属（工业硅）：新疆大厂复产，云南进入丰水期，预计开炉数增加，工业硅基本面将产生较大影响，关注反弹沽空机会。

2.12、有色金属（碳酸锂）：玻利维亚锂矿合作引发政治风暴，下游刚需采购需求释放，供应端整体压力有限，建议关注回�试多以及正套机会。

2.13、有色金属（铅）：原生开工环比上行，原生成品库存小幅增加，再生端原料库存降至低位，需求端电池厂开工上行，铅价中枢或逐渐上移，建议关注回调买入机会。

2.14、有色金属（锌）：沪锌大幅下跌，宏观情绪降温，关税担忧渐起，锌社库大幅累库，建议短期观望为主。

2.15、有色金属（镍）：LME镍库存持平，SHFE仓单减少，菲律宾矿山装船效率较低，下游铁厂采购观望，镍铁价格持续承压，纯镍短期预计维持低位窄幅震荡，建议关注逢高沽空机会。

2.16、有色金属（铜）：秘鲁政府打击非法采矿，西方金属冶炼厂面临危机，LME铜库存增加，建议短期观望。

2.17、能源化工（液化石油气）：PDH装置边际启停计划，国内外现货价格走跌，市场短期的观望情绪预期仍然较浓，建议短期预计价格延续偏弱震荡。

2.18、能源化工（原油）：OPEC+可能在下次会议中再次增产，油价震荡反弹，中长期过剩的风险仍然较高，建议油价区间震荡。

2.19、能源化工（沥青）：沥青库存环比微增，基本维持在3500-3600元/吨区间内波动，建议沥青期价震荡上行。

2.20、能源化工（尿素）：尿素企业库存减少，建议关注出口配额方面的问题，预期未证伪前，09合约下方存在一定支撑。

2.21、能源化工（瓶片）：瓶片工厂出口报价局部小幅下调，7月瓶片工厂将逐步落实减产计划，建议关注逢低滚动做扩瓶片加工费机会。

2.22、能源化工（苯乙烯）：华东港口库存增加，建议中期整体偏空看待，若后续远端BZN压降至50-115美元/吨，可以关注轻仓试多机会。

2.23、能源化工（纯碱）：纯碱市场低位震荡，价格趋弱震荡，建议中期维持逢高沽空观点。

2.24、能源化工（浮法玻璃）：沙河市场浮法玻璃价格行情稳定，建议单边受政策博弈影响，波动或比较大，套利或是更好的选择，继续推荐多玻璃空纯碱的跨品种套利策略。

目录1、金融要闻及点评.................................................................................................................................................................41.1、宏观策略（黄金）............................................................................................................................................................41.2、宏观策略（外汇期货(美元指数)）..................................................................................................................................41.3、宏观策略（美国股指期货）............................................................................................................................................51.4、宏观策略（国债期货）....................................................................................................................................................52、商品要闻及点评.................................................................................................................................................................62.1、农产品（豆粕）................................................................................................................................................................62.2、农产品（白糖）................................................................................................................................................................62.3、农产品（豆油/菜油/棕榈油）.........................................................................................................................................72.4、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）......................................................................................................................................72.5、农产品（玉米淀粉）........................................................................................................................................................82.6、农产品（玉米）................................................................................................................................................................82.7、黑色金属（动力煤）........................................................................................................................................................82.8、黑色金属（铁矿石）........................................................................................................................................................92.9、黑色金属（焦煤/焦炭）...................................................................................................................................................92.10、有色金属（多晶硅）....................................................................................................................................................102.11、有色金属（工业硅）....................................................................................................................................................102.12、有色金属（碳酸锂）....................................................................................................................................................112.13、有色金属（铅）............................................................................................................................................................112.14、有色金属（锌）............................................................................................................................................................122.15、有色金属（镍）............................................................................................................................................................122.16、有色金属（铜）............................................................................................................................................................132.17、能源化工（液化石油气）............................................................................................................................................142.18、能源化工（原油）........................................................................................................................................................142.19、能源化工（沥青）........................................................................................................................................................152.20、能源化工（尿素）........................................................................................................................................................15 2期货研究报告 3期货研究报告2.21、能源化工（瓶片）........................................................................................................................................................152.22、能源化工（苯乙烯）....................................................................................................................................................162.23、能源化工（纯碱）........................................................................................................................................................162.24、能源化工（浮法玻璃）................................................................................................................................................17 1、金融要闻及点评1.1、宏观策略（黄金

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