融达期货铁合金日报-资金情绪降温，6月结算电价下调预期兑现

硅铁 作者：李娟铁合金分析师 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价170-230元/吨，神府兰炭小料570-640元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮710-750元/吨。6月结算电价下调预期兑现，宁夏0.35-0.38元/度较5月降1-3分，青海满负荷0.37-0.38元/度微降。 期货从业资格：F0291072交易咨询资格：Z0012479 2、硅铁现货：硅铁主产区72硅铁报5100-5200元/吨，75硅铁报5550-5650元/吨自然块现金含税出厂。7月钢招尚未大面积启动，硅铁企业库存差异明显，大部分订单式生产。内蒙大厂5月停产的炉子尚未复产，宁夏和陕西停复产均有，但总体日均产量小幅增加。 邮箱：lj@rdqh.com 3、仓单变化：硅铁仓单12587张环比上个交易日增加310张，预报6011张环比增加850张，仓单和预报合计92990吨环比增5800吨，关注新一轮仓单变化。 联系方式：1366936 2639 【技术分析】 文华商品指数收在159.08跌0.72%，资金净流出1.39亿。黑色系普跌，硅铁主力收在5364跌0.74%，资金净流出190万，日减仓442手，结算价5374。技术上，日K线收小阴线且承压60日均线，KDJ线向下缓慢发散，1小时K线在60日均线上运行，关注其支撑表现。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡中一底已现，产业关注08合约5500上交割套机会，投机关注09合约5000附近支撑和5550附近压力。 2、核心逻辑： 1）成本下降边际递减，现货亏损收窄，6月降电价预期兑现； 2）周度供需错配走扩，企业库存微降，关注宁夏和内蒙产量变化； 3）政策底已现，近期关注7月钢招量价变化。 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰矿现货报价坚挺，天津港半碳酸34-34.5元/吨度，南非高铁29-29.5元/吨度，加蓬38.5元/吨度，澳块分指标39.5-41.5元/吨度；钦州港半碳酸34-34.5元/吨度，澳块39.5-40元/吨度，南非中铁块34.5-35元/吨度。 2、锰硅现货：锰硅现货报价震荡运行，6517北方报5500-5550元/吨，南方报5530-5580元/吨现金含税出厂。近期盘面震荡运行，现货实际成交在5400-5550元/吨区间，钢招定价在5600-5800元/吨承兑含税到厂，贸易商可操作空间较小，关注7月钢招。6月结算电价下调预期兑现，宁夏产区较5月普遍下调1分左右，宁夏锰硅成本和内蒙成本差缩小。 3、仓单变化：锰硅仓单88213张环比上个交易日减少473张，仓单预报0张环比持平，仓单和预报合计441065吨环比减2365吨，关注可流通量变化。 【技术分析】 锰硅主力收于5646跌0.77%，资金流出297万，减仓449手，结算价5648。技术上，日K线收下引线小阴线，收盘承压于60日均线，KDJ线胶着死叉但向下发散缓慢，1小时K线在60均线上运行，关注60日均线压力和1小时60均线支撑表现。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡中的一底已现，产业等待反弹后的套保机会，投机关注5750附近压力和5350附近支撑。 2、核心逻辑： 1）8月期矿普遍调整，锰矿现货报价坚挺； 2）动力煤价格反弹，碳估值低位震荡格局等待上修中； 3）锰硅周度供需错配微微收窄，产业小幅累库，交割去库放缓； 4）宏观强预期和弱现实博弈，关注资金情绪变化和7月钢招。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、《求是》杂志：要深刻认识整治“内卷式”竞争的重大意义，准确把握“内卷式”竞争的危害和成因，在实践中不断探索有效整治“内卷式”竞争的举措，努力创造公平竞争的市场环境，为高质量发展提供坚强保障。 2、新一期财联社“C50风向指数”结果显示，市场预计6月信贷表现略低于去年同期，政府债券继续支撑社融增长。其中，市场机构对6月新增人民币贷款的预测中值为2.03万亿元，较去年同期2.13万亿元少增1000亿元；另对6月新增社融的预测中值为3.9万亿元，同比多增6000亿元。伴随市场流动性改善结合低基数影响，以及财政资金的逐步拨付使用，市场预计6月M1及M2同比增速继续上行。 3、中国物流与采购联合会最新数据显示，6月全球制造业采购经理指数49.5%，月环比上升0.3%但仍在50%以下。 4、当地时间7月4日，美国总统特朗普表示，美国政府将从当天起开始致函贸易伙伴，设定新的单边关税税率。特朗普称，新关税“十有八九”从8月1日开始生效。对于将设定的新关税，特朗普说，“关税税率可能从60%、70%到10%、20%不等”。 5、中钢协数据显示，6月下旬重点钢企粗钢平均日产212.9万吨环比下降0.9%。 6、钢联空间数据显示，6.27-7.03日当周，南非、澳大利亚、加蓬、加纳锰矿发运总量102.22万吨环比增18.86万吨，到港量61.91万吨环比增11.39万吨，海漂量138.96万吨环比增31.27万吨，在装89.35万吨环比减7.77万吨，远期供应修复中。 二、双硅现货价格变化汇总 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 4、锰硅成本走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨月价差图 资料来源：融达期货数据分析家 2、SF-SM期、现货价差走势图 资料来源：融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 资料来源：融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。