华创宏观WEI指数：仍在较高位置
华创宏观中国周度经济活动指数截至6月29日为6.00%，环比下降1.63个百分点，但仍处于较高水平。自4月特朗普宣布“对等关税”以来，指数总体上行，主要受基建（沥青开工率）、耐用品消费（乘用车批零）驱动。6月29日当周，商品房成交面积、秦皇岛煤炭吞吐量、沥青开工率、钢厂线材产量等指标普遍下行，导致指数下行。
需求：航班出行有所回升，地产销售降幅扩大
- 服务消费：地铁客运及航班略有回升。7月前3日，27城地铁客运日均同比+2%；7月前5日，国内航班执行数同比+4%。
- 非耐用品消费：快递揽收量增速略有回落。6月2日-29日四周，同比+16%。
- 耐用品消费：乘用车零售周度增速回落，月度增速仍上行。6月全月同比+15%。
- 地产销售：商品房住宅销售降幅扩大。7月前4日，67个城市商品房成交面积同比-30%。
- 土地溢价率：低位反弹。6月29日当周，百城土地溢价率回升至7.8%。
生产：水泥发运率震荡，螺纹表观消费仍偏弱
- 基建：石油沥青装置开工率和水泥发运率震荡。6月前四周平均水泥发运率为40.8%，连续三周小幅回落。
- 建筑：螺纹表观消费仍偏弱。7月4日当周，同比-33%。
- 工业生产：煤炭吞吐量同比增速回升。7月前4日，累计同比+8.3%。中上游开工率整体好于去年同期，下游开工率分化。
贸易：美国进口金额高频维持低位震荡
- 外需变化：6月摩根大通全球制造业PMI回升至50.3%。6月韩国出口同比增速回升至4.3%，越南出口同比降至14.6%。
- 国内表现：港口集装箱吞吐量回落。截至6月29日，四周累计同比降至3.1%。远洋航线分化，北美航线运价继续大幅回落。
- 美国进口：近期美国进口金额低位震荡，从中国进口金额6月最后一周大幅反弹。
- 中美之间直接贸易流量：本周从中国发往美国载货集装箱船数量继续回落。
- 潜在转口：7月前4天，东盟主要国家港口船舶停靠数量同比增速回落至1.4%。
物价：“反内卷”带动煤炭和地产基建类价格上涨
- 大宗商品：国内大宗商品价格指数下跌，海外大宗商品价格指数上涨。COMEX黄金、LME三个月铜价、美油均上涨。
- 国内物价：动力煤价格继续上涨。螺纹钢、铁矿石价格指数上涨。农产品中，鸡蛋价格大跌，猪肉批价上涨。
- 房地产：6月23日当周，二手房挂牌价全国和一线城市均持平。今年以来，一线城市二手房挂牌价累计零增长。
- 旅游：7月6日当周，海南旅游价格指数上涨5.7%。
利率债：新增专项债发行进度过半
截至6月30日，今年新增专项债已发行2.2万亿，进度50.5%，高于去年同期的38.5%，但低于2022-2023年。
资金：跨半年后资金利率回落
截至7月4日，DR001、DR007、R007分别收于1.3140%、1.4222%、1.4881%，较6月27日环比分别变化-5.43bps、-27.46bps、-43.2bps。1年期、5年期、10年期国债收益率分别报1.3362%、1.4929%、1.6433%，较6月27日环比分别变化-0.9bps、-1.36bps、-0.29bps。
