沪指一度放量突破，看好成长科技方向

东吴证券研究所1/82025年07月06日证券分析师朱洁羽执业证书：S0600520090004zhujieyu@dwzq.com.cn证券分析师易申申执业证书：S0600522100003yishsh@dwzq.com.cn证券分析师余慧勇执业证书：S0600524080003yuhy@dwzq.com.cn研究助理武阿兰执业证书：S0600124070018wual@dwzq.com.cn研究助理薛路熹执业证书：S0600123070027xuelx@dwzq.com.cn《上交所发布交易系统管理指引，北证指数回调》2025-07-04《美越贸易协定征税40%，北交板块2025-07-03 相关研究缩量反弹》 内容目录1.北交所行业重点新闻..........................................................................................................................42.北交所市场表现..................................................................................................................................43.本周新股&即将上市新股情况...........................................................................................................64.投资建议..............................................................................................................................................65.风险提示..............................................................................................................................................7 请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所2/8 图表目录图1：北证50指数月度表现.................................................................................................................5图2：本周主要指数涨跌幅...................................................................................................................5表1：北证A股周度表现变化..............................................................................................................5表2：本周北交所换手率前五公司（剔除本周新股）.......................................................................5表3：本周北交所涨跌幅前五公司（剔除本周新股）.......................................................................6表4：本周北交所市值前十大公司估值水平（截至2025年7月4日收盘价）.............................6 请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所3/8 请务必阅读正文之后的免责声明部分1.北交所行业重点新闻三部门发布境外投资者以分配利润直接投资税收抵免政策香港万得通讯社报道，三部门发布《关于境外投资者以分配利润直接投资税收抵免政策的公告》，境外投资者以中国境内居民企业分配的利润，在2025年1月1日至2028年12月31日期间用于境内直接投资符合条件的，可按照投资额的10%抵免境外投资者当年的应纳税额，当年不足抵免的准予向以后结转。习近平主持召开中央财经委员会第六次会议，推进全国统一大市场建设、海洋经济高质量发展中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经委员会主任习近平7月1日上午主持召开中央财经委员会第六次会议，研究纵深推进全国统一大市场建设、海洋经济高质量发展等问题。习近平在会上发表重要讲话强调，建设全国统一大市场是构建新发展格局、推动高质量发展的需要，要认真落实党中央部署，加强协调配合，形成推进合力。推进中国式现代化必须推动海洋经济高质量发展，走出一条具有中国特色的向海图强之路。两部门印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，支持医保数据用于创新药研发7月1日，国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，其中提出，支持医保数据用于创新药研发。加强医疗、医保、医药三方信息互通与协同，做好医保数据资源管理，推动医保领域公共数据资源利用。在确保数据安全、合法合规的基础上，探索为创新药研发提供必要的医保数据服务。依托全国统一的医保信息平台，做好疾病谱、临床用药需求等数据归集和分析，开发适配创新药研发需求的数据产品，支持医药企业、科研院所、医疗机构等合理确定研发方向、布局研发管线，提升创新效率。2.北交所市场表现截至2025年7月4日，北证A股成分股共268个，平均市值达30.83亿元。从指数涨跌表现来看，本周北证50指数上涨，截至2025年6月7日收盘报1415.04点，较上周收盘价下跌1.71%；板块比较来看，沪深300指数较上周收盘价上涨1.54%；创业板指数上涨1.50%；科创50指数下跌0.35%。从流动性表现来看，本周北证A股日均成交额达292.00亿元，较上周下跌9.68%。区间日均换手率为6.82%，环比-0.70pct。北交所持续扩容：2024年4月/5月/6月/7月/8月/9月/10月/11月/12月及2025年1月/2月/3月/4月/5月/6月，新三板共挂牌公司11家/11家/15家/19家/22家/68家/64家/41家/24家/27家/33家/21家/33家/33家/13家 ，平 均 归 母 净 利 润 分 别 为 东吴证券研究所4/8 请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券研究所5/85911/5386/6001/6884/10477/6748/5509/5581/7545/4023/6549/6988/5437/8404/4206万元，新三板挂牌公司平均业绩水平持续提升，助力北交所高质量扩容。表1：北证A股周度表现变化成分股个数平均市值（亿元）板块周交易量（亿元）区间换手率（%）26830.831,746.7140.1226831.393,144.1073.14588128.116,144.0515.911,38299.4225,674.6035.471,694332.5427,217.5815.791,487148.8327,043.5522.75数据来源：Wind，东吴证券研究所图1：北证50指数月度表现图2：本周主要指数涨跌幅数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所以下为本周北交所换手率和涨跌幅前五的公司（剔除本周新股）。具体来看，涨幅靠前的标的主要为IT服务、软件开发、电网设备等，与上周大盘整体风格略有差异。其中*ST云创主要从事大数据信息智能存储处理基础技术产品与应用系统的开发、运营、销售以及相关技术服务；*ST广道主要从事大数据智能化相关产品的研发、生产、销售及服务。灿能电力主要从事电能质量监测设备及系统的研发、生产及销售，提供电能质量测试评估等技术服务。表2：本周北交所换手率前五公司（剔除本周新股）股票简称周换手率（%）周涨跌幅（%）周成交额（亿元）科力股份149.54-0.1215.42广信科技147.055.2831.60同辉信息146.21-2.2321.05华维设计141.8811.0613.19克莱特125.268.6923.58数据来源：Wind，东吴证券研究所北证50指数北证50指数-1.71%1.54%1.50%-0.35%-2%-1%0%1%2% 股票代码920088.BJ920037.BJ430090.BJ833427.BJ831689.BJ 请务必阅读正文之后的免责声明部分3.本周新股&即将上市新股情况本周暂无即将上市新股。4.投资建议临近中报窗口期，北证估值偏高的压力致使指数承压，北证A股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE分别为52.90/35.79/20.41/22.31/33.09倍（截至2025年7月4日收盘，口径为PE TTM整体法）。我们建议重点关注中报预期优秀、题材关注度高的细分板块。 东吴证券研究所6/8 请务必阅读正文之后的免责声明部分5.风险提示（1）政策风险：政府对北交所政策支持力度有可能不及预期，降低投资者交易热情，板块热度下降。（2）流动性风险：北交所板块成交额较小，资金流动性不及科创板、创业板等，因此可能存在流动性不足风险对市场造成负面影响。（3）企业盈利不达预期风险：外部市场环境变化影响下公司盈利有可能不及预期，可能会对公司股价造成负面影响。 东吴证券研究所7/8 免责声明东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司及作者不对任何人因使用本报告中的内容所导致的任何后果负任何责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明出处为东吴证券研究所，并注明本报告发布人和发布日期，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的，应当承担相应的法律责任。本公司将保留向其追究法律责任的权利。东吴证券投资评级标准投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50指数），具体如下：公司投资评级：买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上；增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于5%与15%之间；中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与5%之间；减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。行业投资评级：增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准5%以上；中性：预期未来6个月内，行业指数相对基准-5%与5%；减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准5%以上。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级